Fitch atribui classificação ’A’ às notas seniores da Lockheed Martin

A Fitch Ratings atribuiu uma classificação ’A’ às ofertas de notas seniores não garantidas propostas pela Lockheed Martin Corporation (NYSE:LMT), anunciou a agência de classificação de crédito na quarta-feira.

As novas notas terão a mesma classificação que todas as outras dívidas seniores não garantidas da Lockheed Martin. A empresa planeja usar os rendimentos líquidos para fins corporativos gerais, incluindo o pagamento de vencimentos de dívidas não garantidas próximas.

A Fitch atualmente mantém uma classificação ’A’ para o Rating de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo e dívida não garantida da Lockheed Martin, com perspectiva Estável. O IDR de Curto Prazo da empresa e o programa de papel comercial são classificados como ’F1’.

A agência de classificação citou a posição da Lockheed Martin como contratante principal no programa F-35 Joint Strike Fighter como um fator-chave que sustenta seu perfil de crédito. Espera-se que o programa produza mais de 2.500 aeronaves para clientes dos EUA e internacionais, com um pipeline de sustentação que durará várias décadas.

O programa F-35 experimentou atrasos nas entregas devido à nova atualização Technology Refresh-3, que suporta capacidades modernizadas, incluindo sensores aprimorados e recursos de guerra eletrônica. As entregas incorporando essas atualizações começaram no segundo semestre de 2024. A Fitch acredita que a implementação bem-sucedida do TR-3 estabilizará a produção de aeronaves e melhorará a visibilidade de longo prazo.

O Departamento de Defesa dos EUA aprovou mais de US$ 30 bilhões em financiamento de aquisição para os lotes de produção 15 a 17 do F-35. As negociações para os lotes 18 a 20 estão em andamento, com acordos de longo prazo para os lotes 18 e 19 esperados para o terceiro trimestre de 2025.

A Fitch espera que a Lockheed Martin entregue entre 170 e 190 aeronaves F-35 em 2025, com 30%-40% indo para clientes internacionais. A administração prevê que as entregas excedam a produção nos próximos anos, à medida que a empresa entrega tanto aeronaves estacionadas quanto recém-produzidas.

A agência de classificação prevê que a Lockheed Martin manterá a alavancagem de EBITDA em torno ou abaixo de 2,0x nos próximos anos, aumentando o EBITDA enquanto refinancia os vencimentos próximos. A Fitch projeta que as margens anuais de FFO e a relação entre fluxo de caixa das operações menos despesas de capital para dívida permanecerão em torno ou acima de 10% e 30%, respectivamente.

A posição estratégica da Lockheed Martin como a maior empresa global de defesa e sua tecnologia inovadora também sustentam suas classificações. A empresa mantém posições fortes em aeronáutica, espaço, mísseis, sistemas de missão e elevação vertical, com uma carteira diversificada de US$ 166,5 bilhões, representando mais do dobro de sua receita anual.

A Fitch espera que o aumento dos gastos com defesa dos EUA beneficie a Lockheed Martin nos próximos dois a quatro anos, impulsionado pelo aumento das tensões geopolíticas e pelo apoio bipartidário. A empresa gera 25%-30% de sua receita anual de clientes internacionais, o que poderia crescer à medida que aumenta as entregas internacionais do F-35.

Em sua análise de pares, a Fitch observou que a Lockheed Martin é maior que os pares da faixa ’BBB’, Northrop Grumman, L3Harris Technologies e BAE Systems, e é classificada dois níveis acima da Northrop Grumman devido a métricas de crédito mais fortes.

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