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Investing.com -- A Fitch Ratings elevou a classificação de Inadimplência do Emissor (IDR) da Weatherford International para ’BB’, com perspectiva Estável.
A elevação reflete expectativas de melhoria contínua nas margens em comparação com concorrentes do setor, diversificação operacional significativa, liquidez aprimorada e uma estratégia equilibrada de alocação de capital, de acordo com o anúncio da Fitch nesta segunda-feira.
A Fitch também elevou as notas seniores não garantidas de 2030 da Weatherford International Ltd. para ’BB’ com uma Classificação de Recuperação de ’RR4’ e atribuiu a mesma classificação às novas notas seniores não garantidas de 2033 da empresa.
A agência de classificação vê positivamente a nova emissão de US$ 600 milhões em notas não garantidas da Weatherford, já que os recursos combinados com o caixa disponível serão usados para reduzir as notas de 2030, estendendo o perfil de vencimento da dívida da empresa.
A Weatherford demonstrou melhoria consistente na margem EBITDA ano após ano desde que saiu da falência. A empresa alcançou margens médias de EBITDA de 20,3% de 2021 a 2024, em comparação com apenas 9,9% antes da falência, de 2016 a 2019. A Fitch espera que as margens durante as desacelerações do setor permaneçam significativamente acima dos níveis pré-falência.
O perfil de liquidez da empresa melhorou com um revólver expandido de US$ 1 bilhão que inclui um compromisso de crédito rotativo de US$ 600 milhões e um compromisso de carta de crédito de desempenho de US$ 400 milhões.
A Weatherford opera com diversificação global significativa, gerando 20% da receita na América do Norte e 80% nos mercados internacionais. A empresa mantém operações em 75 países em três segmentos de negócios.
A Fitch considera a estrutura de alocação de capital da administração equilibrada entre gestão de dívida e retorno aos acionistas, com objetivos declarados de manter US$ 1 bilhão em liquidez e manter a alavancagem do EBITDA abaixo de 1,0x durante o ciclo. A estratégia inclui um dividendo trimestral de US$ 0,25 por ação e autorização de recompra de ações de US$ 500 milhões.
Apesar dessas melhorias, a Fitch observa que o setor de serviços para campos petrolíferos continua altamente cíclico, o que continua sendo uma restrição de crédito fundamental para a Weatherford e seus concorrentes.
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