Fitch mantém classificação da SiriusPoint e revisa perspectiva para positiva

A Fitch Ratings confirmou as classificações da SiriusPoint Ltd. (SPNT), incluindo sua classificação de emissor de longo prazo (IDR) em ’BBB’, classificação de dívida sênior em ’BBB-’ e classificação de força financeira de segurador (IFS) em ’A-’ para as subsidiárias operacionais da SPNT em 5 de março de 2025. A perspectiva da empresa foi revisada de estável para positiva.

A perspectiva positiva é atribuída a uma melhoria significativa no desempenho de subscrição em 2024 e 2023, devido ao reposicionamento da carteira de seguros e à saída de linhas não essenciais para aumentar a rentabilidade e reduzir a volatilidade.

A SPNT concluiu recentemente transações para a recompra total de todas as ações ordinárias, ações preferenciais e liquidação de warrants detidos pela CM Bermuda Limited (CMB) por um preço total de USD994 milhões. Isso resultou na CMB não ter mais participação acionária na SPNT nem representação no conselho de administração. A Fitch vê essas transações de forma favorável, pois simplificam a estrutura de governança corporativa e melhoram a flexibilidade financeira.

Em termos de rentabilidade de subscrição, a SPNT apresentou resultados sólidos em 2024 e 2023, com índices combinados principais de 91,0% e 89,1%, respectivamente. Esses índices melhoraram em relação aos 101,6% em 2022, refletindo melhoria na subscrição subjacente e um ambiente de mercado favorável.

A SPNT registrou lucro líquido de USD184 milhões em 2024, com forte resultado operacional proveniente de lucros de subscrição, aumento na receita de investimentos e ganho na desconsolidação de seu agente geral administrador, Arcadian Risk Capital Ltd. Custos não recorrentes associados à saída da participação da CMB impactaram esses lucros.

A Fitch considera o perfil de negócios da SPNT como ’Moderado’ em comparação com outras organizações focadas em seguros não-vida dos EUA/Bermudas. Em 2024, seu segmento de seguros e serviços representou 53% dos prêmios líquidos subscritos (NPW), com o segmento de resseguros representando 47% do NPW.

No entanto, o patrimônio líquido da SPNT diminuiu 23% em 2024 para USD1,9 bilhão no final do ano, contra USD2,5 bilhões no final de 2023. Isso ocorreu devido à recompra de ações ordinárias com capital existente e aposentadas em conexão com a compra da CMB. Como resultado, o índice de alavancagem financeira (FLR) da SPNT aumentou para 27,5% no final de 2024, contra 25,6% no final de 2023.

A SPNT pontuou na categoria ’Forte’ no modelo de capital Prism da Fitch no final de 2024, em comparação com ’Muito Forte’ no final de 2023 e 2022. A pontuação mais baixa reflete uma queda de 20% no capital disponível em 2024 devido ao declínio no patrimônio líquido.

A Fitch ajustou o capital total e o FLR da SPNT para incluir o saldo da reserva de segurança da SiriusPoint International Insurance Corporation sem provisão para impostos diferidos. Esse ajuste não resultou em uma classificação diferente do que teria sido sem o ajuste, mas é material na forma como a Fitch avalia o capital e a alavancagem financeira.

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