Fitch mantém classificação de longo prazo da American Express em ’A’ com perspectiva estável

Investing.com — A Fitch Ratings confirmou as classificações de emissor de longo e curto prazo (IDRs) da American Express Company (NYSE:AXP) e suas subsidiárias em ’A’ e F1, respectivamente, em 20 de março de 2025. A classificação de Viabilidade (VR) da AXP e do American Express National Bank (AENB) também foi confirmada em ’a’. A perspectiva da classificação permanece estável.

As classificações refletem a forte franquia da AXP, ganhos constantes e sólida liquidez e capitalização ajustada ao risco. A receita da empresa é sustentada por um crescimento no número de membros de cartão e saldos, alavancagem operacional positiva e margem para custos de crédito mais altos em um ambiente de crédito ao consumidor em normalização.

A empresa gera receitas principalmente de clientes de cartões de crédito e de cobrança em vários segmentos demográficos e empresas que assinam sua rede integrada de pagamentos. O modelo de negócios da AXP proporciona benefícios econômicos e de gestão de riscos, tendo demonstrado resiliência em períodos de recessão.

A AXP mantém um perfil de risco moderado, equilibrando pressões regulatórias, transfronteiriças, de mercado e de crédito. Como uma holding bancária (BHC) dos EUA, está sujeita aos requisitos de capital e liquidez do Federal Reserve. A BHC tornou-se um banco de Categoria III no terceiro trimestre de 2024, o que aumentou suas regulamentações de capital, liquidez e prudenciais.

A qualidade dos ativos da empresa é considerada a melhor da categoria, mantendo as taxas de baixa líquida mais baixas em seu grupo de pares. A AXP tem gerado desempenho de crédito superior através de múltiplos ciclos com seus clientes afluentes e gestão sofisticada de crédito.

Os fluxos de receita da AXP, menos sensíveis às taxas do que os de seus pares, são sustentados por seu modelo centrado em gastos. A empresa gera receita não proveniente de juros a partir de taxas sobre cartões, serviços e processamento, sendo sua maior fonte a receita de desconto, uma taxa cobrada dos comerciantes que aceitam cartões AXP.

O capital da AXP é suficiente em seu nível de classificação, dado as baixas perdas de crédito e forte geração de capital. A empresa manteve seu índice de capital comum Tier 1 (CET1) em 10% ou mais durante 11 dos últimos 12 anos.

O índice de empréstimos para depósitos da empresa melhorou para 100% desde 2021, acima dos mais de 120% pré-pandemia. Os depósitos permaneceram em torno de 72% do financiamento desde 2022, acima dos 53% em 2019. A pontuação de financiamento e liquidez da AXP reflete seu índice de empréstimos para depósitos melhorado, parcialmente compensado pela contínua dependência de depósitos intermediados e financiamento não proveniente de depósitos.

Como uma BHC, a AXP é obrigada nos EUA a atuar como fonte de força para suas subsidiárias bancárias. Os IDRs e VR da empresa são equiparados aos de sua subsidiária bancária, refletindo a estreita correlação entre as probabilidades de falha e inadimplência da BHC e da subsidiária.

A Fitch atribuiu um SSR de ’a’ à Credco, uma subsidiária operacional não bancária da TRS, refletindo a capacidade e propensão dos pais, TRS e AXP, de fornecer suporte para evitar que ela deixe de cumprir obrigações seniores em caso de falha. A AXP e AENB receberam uma Classificação de Suporte Governamental (GSR) de ’ns’, sugerindo que não há suposição razoável de suporte futuro.

Os VRs e IDRs de Longo Prazo da TRS e AENB são sensíveis aos da matriz, AXP. Os IDRs de Curto Prazo estão diretamente ligados aos IDRs de Longo Prazo e espera-se que se movam em conjunto. Os IDRs de Curto Prazo para as três entidades também são sensíveis à melhoria na pontuação do fator de financiamento e liquidez da AXP.

A classificação da dívida subordinada da AXP e a classificação das ações preferenciais são sensíveis ao VR da AXP e espera-se que se movam em conjunto. A classificação de depósito não segurado de longo prazo da AENB é um nível mais alto que seu IDR, tornando-a sensível a qualquer mudança em seu IDR. As classificações de depósito da empresa são principalmente sensíveis a qualquer mudança nos IDRs de Longo e Curto Prazo da AENB.

O SSR da Credco é sensível a mudanças significativas na visão da Fitch sobre a capacidade e propensão da AXP de fornecer suporte extraordinário aos acionistas quando necessário, ou a uma mudança no IDR da TRS.

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