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Investing.com - A RBC Capital Markets rebaixou a Frasers Group Plc (LON:FRAS) para "desempenho do setor" de "superação", alertando que os fortes ganhos no preço das ações da empresa deixaram "menos espaço para valorização."
As ações da empresa de varejo caíram 1,5% às 08:22 (horário de Brasília).
A mudança ocorreu mesmo com a RBC elevando ligeiramente seu preço-alvo para 800p de 775p, com as ações da Frasers fechando por último a 729p, alta de 24% no ano.
Em uma nota datada de segunda-feira, analistas da RBC liderados por Richard Chamberlain disseram que a Frasers continua sendo "um dos varejistas mais diversos e resilientes do setor", mas advertiram que "sua avaliação provavelmente continuará sendo limitada por falta de liquidez."
A corretora também removeu sua classificação de "Risco Especulativo", citando a "diversidade e balanço robusto do grupo".
A Frasers, proprietária da Sports Direct, Flannels e House of Fraser, foi elogiada por sua forte posição de mercado, embora os analistas tenham afirmado que "sua complexidade relativa e falta de liquidez podem continuar pesando em sua avaliação."
Eles acrescentaram: "Após uma forte valorização no preço das ações, acreditamos que agora há menos potencial de valorização em comparação com outros varejistas do setor, como a Dunelm."
A RBC prevê um lucro ajustado antes dos impostos para o ano fiscal de 2026 de £573 milhões, um aumento de 2% em relação ao ano anterior, e um LPA ajustado de 99,5p, em comparação com 98,1p no ano fiscal de 2025.
A corretora projeta crescimento de receita de 10% para £5,42 bilhões no ano fiscal de 2026 e £5,60 bilhões no ano fiscal de 2027. A Frasers indicou "um resultado relativamente estável para o lucro antes dos impostos para o ano fiscal de 2026, enquanto luta para compensar £50 milhões em custos adicionais no Reino Unido".
O novo preço-alvo de 800p é baseado em uma avaliação de fluxo de caixa descontado de £7,60 por ação e uma análise de soma das partes de £8,40 por ação, usando um custo médio ponderado de capital de 9% e uma taxa de crescimento terminal de 1%.
O cenário de baixa da RBC assume um preço de ação de 450p, enquanto um cenário de alta de 1.050p exigiria um desempenho mais forte de receita e margem.
Apesar dos fundamentos estáveis, a RBC disse que o potencial de valorização diminuiu, já que a Frasers agora negocia a aproximadamente 7,5x EV/EBIT estimado para o ano calendário de 2026, próximo ao limite inferior de sua faixa histórica.
"Atualizamos nossa análise de soma das partes e avançamos nosso fluxo de caixa descontado, incluindo participações em outros varejistas, e chegamos a um preço implícito de ação de cerca de 800p", disseram os analistas.
A Frasers continua investindo em suas cinco principais marcas próprias: Everlast, Jack Wills, USA Pro, Slazenger e Karrimor, que juntas representam mais da metade das vendas de suas marcas próprias.
A empresa também está expandindo seu negócio de luxo Flannels e integrando ferramentas de IA e plataformas de mídia de varejo para impulsionar a eficiência e as margens.
A RBC disse que a estrutura diversificada e o forte balanço da Frasers proporcionam resiliência, mas sua recente valorização esgotou a maior parte do potencial de alta no curto prazo.
"Agora há menos potencial de valorização", acrescentou o relatório, marcando uma pausa no momento da empresa após um ano de ganhos sólidos.
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