Ibovespa avança com bom humor externo; Vale e varejistas sobem
Investing.com - O JPMorgan colocou a Fresenius SE em Observação de Catalisador Positivo antes dos resultados de 5 de novembro, citando potencial significativo de alta devido ao adicional setorial e mecanismos de inflação na Helios Alemanha.
Os analistas afirmaram que a "conclusão mais interessante" da teleconferência com o CEO foi a visibilidade na trajetória de ganhos da Helios Alemanha, aumentando ainda mais a confiança na recuperação tanto da Helios quanto da Kabi, junto com o progresso na saída da Fresenius Medical Care.
As ações da Fresenius subiram 1,4% nas negociações de terça-feira em Frankfurt.
O governo alemão aprovou legislação para um adicional setorial de € 4 bilhões, que o CEO Michael Sen descreveu como um aumento de preços de aproximadamente 3% para a Helios Alemanha.
A medida ainda aguarda a assinatura presidencial, mas deve entrar em vigor em novembro por 12 meses. Sen observou que "não há muitos custos contra isso", sugerindo alto potencial de margem incremental.
Com as receitas da Helios Alemanha projetadas em cerca de € 8 bilhões em 2025, o JPMorgan calcula que um aumento total de 3% adicionaria cerca de € 240 milhões em receita, que com transferência total elevaria o EBIT da Helios de aproximadamente € 676 milhões para € 916 milhões e expandiria as margens de cerca de 8,4% para 11%.
Um inflator anual de DRG separado também será definido nas próximas semanas. Embora um indicador de 5,1% tenha sido anunciado, a administração sinalizou que a taxa final provavelmente ficará entre esse valor e a taxa de inflação na faixa baixa de 3%.
Os analistas assumem um resultado de 4% além do adicional, aplicando uma margem de transferência mais conservadora de 15% após considerar a inflação de custos.
O consenso atual assume apenas 3,8% de crescimento nas vendas para a Helios Alemanha no próximo ano e EBIT incremental de € 74 milhões.
O JPMorgan argumenta que mesmo em um cenário pessimista — 70% de transferência no adicional e um inflator DRG de 3,5% — o EBIT incremental poderia atingir cerca de € 212 milhões.
Os analistas observam que o consenso espera um EBIT incremental do grupo de € 261 milhões em 2026 em comparação com 2025, significando que a Helios Alemanha sozinha poderia representar quase todo esse valor se o adicional e o inflator fluírem conforme esperado.
Eles estimam que o EBIT do grupo poderia ver um aumento de cerca de € 150 milhões em seu cenário base, equivalente a aproximadamente 5% de alta, subindo para 8% em um cenário mais otimista.
A Fresenius continua com classificação acima da média e permanece na Lista de Foco de Analistas do banco.