Bitcoin mostra resiliência após Fed, mas liquidez institucional recua
O Third Point, fundo hedge administrado por Dan Loeb, revelou em carta aos acionistas datada de 04.02.2025 que investiu na Live Nation Entertainment no segundo trimestre. A aquisição ocorreu após uma queda no preço das ações da Live Nation em resposta a um processo antitruste do Departamento de Justiça (DoJ).
O Third Point afirmou que decidiu investir na Live Nation Entertainment, uma empresa líder global em shows, após estudar seu modelo de negócios e as conquistas da gestão ao longo de muitos anos. A firma acredita que as ações da empresa estavam com preços atrativos após a notícia do processo do DoJ.
O Third Point está confiante de que a Live Nation está preparada para crescer seus lucros a uma taxa de dois dígitos na próxima década. Espera-se que esse crescimento seja impulsionado pela forte demanda por shows, sólido poder de precificação e oportunidades significativas de reinvestimento em locais próprios e operados.
A Live Nation, que participa de todas as principais partes da cadeia de valor de shows, incluindo promoção, gestão de locais, venda de ingressos e patrocínio, opera em uma indústria global de 35 bilhões USD que tem registrado crescimento de receita de aproximadamente 8% ao ano desde 2000. Este crescimento é impulsionado por aumentos consistentes tanto na oferta quanto na demanda. Os artistas estão ansiosos para fazer turnês, já que as apresentações ao vivo representam uma parte significativa de sua renda. O crescimento das redes sociais e do streaming de música também permitiu que os artistas construíssem rapidamente uma base de fãs maior e global. O número de artistas vendendo mais de 250.000 ingressos por turnê aumentou quase 50% desde 2019.
O Third Point acredita que o crescimento da demanda internacional criou uma oportunidade particularmente atraente na construção de locais, que a Live Nation está começando a capitalizar. Segundo o Third Point, há uma oferta global insuficiente de locais para shows, com grandes mercados musicais como Coreia do Sul e Europa Ocidental tendo apenas um terço da capacidade de assentos per capita dos EUA. O fundo hedge acredita que a Live Nation, com seu capital significativo, dados detalhados sobre tendências de mercado e múltiplas formas de monetização, está uniquamente posicionada para investir no aumento da capacidade com TIR de mais de 20%. A empresa planeja gastar mais de 2 bilhões USD nesta iniciativa nos próximos cinco anos, e o Third Point acredita que o mercado está subvalorizando esses retornos.
Em maio, o DoJ processou a Live Nation por "conduta monopolística ilegal" resultante da fusão de 2010 com a Ticketmaster. O governo exigiu que a Ticketmaster fosse alienada, argumentando que a fusão levou a preços mais altos para os fãs e menos escolhas para serviços de venda de ingressos. O Third Point, no entanto, não vê como separar esses dois negócios levaria a preços mais baixos para os consumidores, melhores resultados para os artistas ou melhores serviços para os locais. O fundo hedge permanece otimista de que um retorno às estruturas antitruste tradicionais sob a nova Administração criará uma oportunidade para discutir soluções que abordem as preocupações regulatórias sobre a indústria sem exigir a alienação da Ticketmaster.
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