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Investing.com - A Goldman Sachs reforçou sua perspectiva otimista para partes do setor de telecomunicações europeu, nomeando BT, Tele2, Telia e Elisa como principais escolhas com classificação de "compra", enquanto atribuiu classificações de "venda" para Swisscom e Vodafone.
As recomendações vieram após a Conferência Communacopia Europeia do banco em Londres nos dias 16 e 17 de setembro, que contou com executivos de 17 empresas de telecomunicações de toda a região.
A corretora apontou o fortalecimento do poder de precificação e ganhos de eficiência como os principais catalisadores de crescimento entre as operadoras preferidas.
"No geral, ouvimos atualizações otimistas sobre o melhor poder de precificação apoiando um crescimento de receita estruturalmente mais alto e comentários incrementalmente positivos sobre eficiências de custos para impulsionar ainda mais a perspectiva de retornos orgânicos para o setor", disse a corretora.
A BT foi destacada como beneficiária da demanda recorde por fibra na Openreach. A vice-diretora executiva da empresa, Katie Milligan, informou à conferência que 100.000 novos clientes de fibra foram adicionados em uma única semana em setembro.
A Goldman Sachs disse que espera que o fluxo de caixa livre da BT a partir de 2027 seja mais de 40% superior às estimativas de consenso.
O diretor executivo da Elisa, Topi Manner, descreveu a adesão dos clientes a pacotes de produtos de segurança como encorajadora, com um terço dos usuários elegíveis já inscritos.
A Goldman Sachs afirmou que os aumentos consistentes de preços da Elisa e o escopo para automação e eficiências impulsionadas por IA devem sustentar o que chamou de "crescimento estrutural líder do setor e melhoria de retornos".
A sueca Tele2 também foi endossada após seu diretor executivo Jean Marc Harion apontar para a contínua aceitação dos clientes aos aumentos anuais de preços e crescimento mais forte nos países bálticos.
A Goldman Sachs projetou que o programa de redução de custos da empresa, incluindo 500 cortes de pessoal já concluídos, apoiará um crescimento de EBITDA superior a 10% em 2025.
O diretor financeiro da Telia, Eric Hageman, tranquilizou os investidores de que a empresa continua no caminho para entregar mais de SEK 10 bilhões em fluxo de caixa livre até 2027.
A Goldman Sachs espera que o crescimento do EBITDA da Telia, de aproximadamente 4%, supere as previsões de consenso, apoiado por eficiências adicionais de custos. Em contraste, a corretora alertou que as perspectivas de crescimento da Swisscom permanecem limitadas.
O diretor financeiro Eugen Stermetz enfatizou os esforços para estabilizar o fluxo de caixa livre na Suíça e integrar a Fastweb com a Vodafone Italia, mas a Goldman Sachs disse que "a escala de melhoria provavelmente não mudará materialmente a trajetória esperada de receita de serviços", com o potencial de economia de custos limitado a CHF 50 milhões este ano.
A Vodafone também foi rebaixada. O diretor executivo de Mercados Europeus, Ahmed Essam, admitiu que o grupo não poderia se comprometer com o crescimento subjacente na Alemanha até 2027.
A Goldman Sachs disse que a incapacidade da operadora de estabilizar sua base de banda larga alemã e o crescimento mais lento no Reino Unido "provavelmente continuará a limitar o escopo para uma reavaliação", deixando-a como uma subperformadora relativa no setor.
Os analistas acrescentaram que a desregulamentação está beneficiando apenas as operadoras mais fortes. Mercados como França, Alemanha e Suíça continuam a mostrar poder de precificação mais fraco, enquanto a desregulamentação de fibra e móvel nos países nórdicos e no Reino Unido está impulsionando "crescimento de receita estruturalmente mais alto" para concorrentes melhor posicionados.
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