É provável que a forte alta das ações este ano perca força, já que o aumento dos rendimentos dos títulos coincide com avaliações mais altas, disse um estrategista do Goldman Sachs (NYSE:GS) à Bloomberg TV.
"Os rendimentos dos títulos estão subindo, e isso está restringindo a alta a partir daqui", disse ele, acrescentando que o crescimento dos lucros dos EUA, excluindo os gigantes da tecnologia, também foi moderado. "Acreditamos que as ações ficarão praticamente de lado nos próximos meses."
O especialista do Goldman, que já observou anteriormente que os mercados acionários fora dos EUA são mais atraentes, destacou que a correlação entre ações e títulos do Tesouro deve aumentar, já que os rendimentos atingiram um nível que "provavelmente pesará sobre todas as classes de ativos".
O S&P 500 está experimentando seu primeiro declínio semanal desde meados de abril, com o título do tesouro de dez anos subindo em meio a leilões de títulos lentos e incertezas quanto ao momento dos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Quando perguntado se o aumento dos rendimentos era punitivo para as ações, o estrategista disse: "Isso é absolutamente correto".
"O impacto sobre as ações é uma função do nível e da velocidade" do aumento dos rendimentos, observou ele. "Quanto mais rápido for o aumento dos rendimentos, maior será o impacto sobre as ações. E, dado valuation das ações, será um impacto rápido."
O estrategista reafirmou sua opinião de que os investidores devem diversificar sua exposição geográfica e setorial. Ele acredita que os investidores devem optar por uma abordagem de "barbell" que inclua ações de crescimento defensivo de qualidade, como as Big Tech, e ações de "valor profundo".
"A diversificação é a oportunidade que os investidores têm em um ambiente de mercado mais plano", disse ele.
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