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Investing.com — A AM Best, agência de classificação de crédito, confirmou a Classificação de Força Financeira (FSR) de B++ (Boa), a Classificação de Crédito de Emissor de Longo Prazo (Long-Term ICR) de "bbb" (Boa) e a Classificação na Escala Nacional do Vietnã (NSR) de aaa.VN (Excepcional) para a Hanoi Reinsurance Joint-Stock Corporation (Hanoi Re). A perspectiva da FSR e da NSR da empresa permanece estável, enquanto a perspectiva da Long-Term ICR é positiva.
As classificações refletem o forte balanço patrimonial da Hanoi Re e seu robusto desempenho operacional, apesar de seu perfil de negócios limitado e gestão de risco empresarial adequada. As classificações também consideram o apoio da empresa controladora final da Hanoi Re, a HDI Haftpflichtverband der Deutschen Industrie V.a.G.
A perspectiva positiva para a Long-Term ICR deve-se à melhoria dos fundamentos do balanço patrimonial da empresa. A adequação de capital da Hanoi Re melhorou significativamente desde uma injeção de capital em 2023, embora historicamente tenha sido volátil devido aos altos pagamentos de dividendos e requisitos de capital decorrentes do crescimento dos negócios. A capitalização ajustada ao risco da empresa, medida pelo Best’s Capital Adequacy Ratio (BCAR), estava em seu nível mais forte no final de 2024 e projeta-se que mantenha esse nível no médio prazo.
O portfólio de investimentos da Hanoi Re, composto principalmente por dinheiro e depósitos a prazo, com o restante em títulos corporativos sem classificação e investimentos de private equity afiliados, é considerado de risco moderado a alto. A exposição da empresa ao risco de modelagem de catástrofes, especificamente a proteção inadequada de retrocessão para o Tufão Yagi, é um fator compensatório na avaliação da força de seu balanço patrimonial.
O forte desempenho operacional da empresa é respaldado por seu índice médio de retorno sobre o patrimônio de 14,2% em cinco anos (2020-2024). Apesar de incorrer em uma perda de subscrição em 2024 devido às perdas do Tufão Yagi, a Hanoi Re continuou a reportar lucros operacionais no mesmo ano, em grande parte devido à receita favorável de investimentos. No entanto, as margens técnicas diminuíram nos últimos anos devido ao aumento nas despesas líquidas de comissão, e espera-se que o índice de despesas permaneça alto no médio prazo. Os retornos de investimentos, principalmente de juros e receitas de dividendos, devem continuar sendo um contribuinte fundamental para os ganhos gerais da empresa.
A Hanoi Re é uma das duas resseguradoras domésticas no Vietnã, com uma parte substancial de seus negócios proveniente de sua empresa afiliada, a PVI Insurance Corporation. A empresa tem um risco de subscrição moderado devido à sua exposição significativa a linhas de propriedade e engenharia expostas a catástrofes, embora as perdas potenciais sejam parcialmente mitigadas pela retrocessão de catástrofes.
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