Operadores elevam apostas sobre cortes de juros pelo Fed após dados de inflação dos EUA
Investing.com — Investidores alocaram US$ 22,5 bilhões em dinheiro e US$ 9,4 bilhões em títulos na semana passada, enquanto o ouro atraiu US$ 2,5 bilhões, marcando sua 12ª entrada semanal consecutiva. O metal agora está a caminho de um recorde de US$ 80 bilhões em entradas para o ano.
Os fluxos de ações foram modestos, totalizando US$ 2,1 bilhões no geral, mas, por baixo da superfície, as ações americanas registraram uma saída de US$ 4,7 bilhões.
As small caps foram as mais atingidas, com resgates de US$ 2,7 bilhões, mantendo-as no caminho para um recorde de US$ 58 bilhões em saídas em 2025. As large caps americanas perderam US$ 0,7 bilhão, mas continuam no ritmo para um recorde de US$ 536 bilhões em entradas para o ano.
As ações europeias adicionaram US$ 1,3 bilhão, sua oitava semana consecutiva de entradas. Os mercados emergentes receberam US$ 2,7 bilhões, embora as tendências do ano até o momento (YTD) ainda apontem para uma das maiores saídas anuais já registradas.
O setor de utilidades públicas registrou a quinta maior entrada semanal de todos os tempos, com US$ 1,1 bilhão. Clientes privados do BofA (NYSE:BAC) fizeram rotações modestas de ações para títulos, enquanto ETFs de crescimento, grau de investimento (IG) e alto rendimento (HY) foram preferidos em relação aos ETFs municipais, de saúde e de energia.
Os estrategistas do BofA, liderados por Michael Hartnett, veem o afrouxamento das condições financeiras — via queda de ações, petróleo, rendimentos e dólar americano — como um potencial reavivamento do apetite por risco.
No entanto, ele adverte que, se esses movimentos forem impulsionados por folhas de pagamento fracas e temores de deslizamento fiscal, isso seria "uma notícia muito ruim para ativos de risco".
A estrutura tática de Hartnett vê o S&P 500 a 5400 como uma zona para "experimentar jogadas de dólar fraco", como mercados emergentes e REITs.
Se o índice cair para 5100-5200, ele sugere comprar nomes sensíveis à política, como small caps americanas, construtoras de casas e tecnologia asiática.
Em um cenário de recessão, ele aconselha esperar pelo SPX 4800-5000 "para entrar com tudo no risco uma vez que o 'Trump put' [seja] acionado por baixa aprovação de 40-45 e maior desemprego".
Os EUA agora representam 70% do mercado global de ações, acima dos 40% durante a Crise Financeira Global.
No início do ano, o posicionamento estava fortemente inclinado para o excepcionalismo americano, com poucos investidores preparados para cenários como recessão, mercado em baixa ou um grande conflito comercial, disse Hartnett.
Mas desde janeiro, temas como DeepSeek, DOGE e "Dia da Libertação" marcaram o início de um novo mercado secular de baixa para o dólar americano — e potencialmente o "fim da liderança do mercado de ações dos EUA".
Em renda fixa, os títulos IG atraíram US$ 6,8 bilhões em sua 75ª semana consecutiva de entradas, enquanto os títulos HY perderam US$ 0,8 bilhão pela segunda semana.
A dívida de mercados emergentes registrou entradas de US$ 1,2 bilhão, e os títulos do Tesouro/Governo atraíram US$ 3,9 bilhões. Os TIPS estenderam sua sequência de entradas para 12 semanas. As saídas continuaram de títulos municipais e empréstimos bancários.
Regionalmente, o Japão registrou entradas pela sexta semana, a Europa pela oitava e os mercados emergentes pela terceira.
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