Por Sam Boughedda
Um analista do Morgan Stanley (NYSE:MS) disse aos investidores, em nota emitida nesta sexta-feira, antes da divulgação dos resultados da HP Inc. (BVMF:HPQB34) (NYSE:HPQ) na semana que vem, que o risco de revisões de estimativas continua enviesado para baixo e, por isso, mantinha sua classificação “underweight” (abaixo da média) para a ação.
"Estamos cautelosos em relação aos resultados do terceiro trimestre fiscal de 2022 na próxima terça-feira (30 de agosto), pois esperamos que a HPQ reporte uma receita para trimestre de julho mais próxima de US$ 14,2 bilhões (-7% a/a), ou seja, 10% abaixo do consenso de US$ 15,7 bilhões (+3 % a/a)", escreveu o analista.
O analista acredita que isso será ocasionado por remessas de PCs e demanda mais fracas do que o esperado, além de um crescimento mais lento em ASP PC.
“No acumulado do ano, a HPQ vem registrando um desempenho relativamente bom, com suas ações caindo apenas 13%, diante da queda de 14% S&P e média das ações de hardware de tecnologia (excl. AAPL), com baixa de 18%, na medida em que sólidos ganhos de precificação no primeiro semestre fiscal e elevadas recompras de ações mais do que compensaram as remessas mais fracas de PCs. No entanto, acreditamos que a demanda de PCs irá se enfraquecer ainda mais, com obstáculos de precificado agora cedendo, de forma que o cenário para o 4º tri fiscal e EF23 é mais desafiador, já que projetamos uma receita 7% e 5% abaixo do consenso, respectivamente”, acrescentou o analista.
E concluiu dizendo: "Com as ações sendo negociadas a ~8x nosso LPA do EF23 a US$ 4,24 (em comparação com a DELL, que atualmente é negociada a ~6x nosso LPA para o EF23 de US$ 7,00), acreditamos que o mercado ainda não precificou totalmente essa perspectiva mais cautelosa, que historicamente promove a compressão dos múltiplos de HPQ e o baixo desempenho das ações."