Investidores ativistas iniciaram um número recorde de campanhas contra empresas globais no primeiro semestre de 2024, de acordo com dados do Barclays. Apesar do aumento da atividade, esses investidores têm sido menos bem-sucedidos na obtenção de assentos no conselho, já que as empresas montaram defesas eficazes.
Os primeiros seis meses do ano tiveram 147 campanhas, superando o recorde anterior de 143 do primeiro semestre de 2018. Elliott Investment Management, Starboard Value e Jana Partners estão entre os ativistas notáveis visando empresas como Southwest Airlines (NYSE:LUV), Autodesk e Wolfspeed, respectivamente.
Embora o número de campanhas tenha aumentado, com 86 lançadas apenas no segundo trimestre, a taxa de sucesso nas batalhas de diretoria diminuiu. Os ativistas garantiram 74 assentos no conselho no primeiro semestre, uma queda em relação aos 93 no mesmo período do ano passado. Nos EUA, os ativistas conquistaram apenas 11% dos assentos almejados, uma queda significativa em relação à taxa de vitória de 65% no primeiro semestre de 2023.
As empresas muitas vezes convenceram os acionistas de que suas estratégias e liderança atuais são eficazes, levando a derrotas para os indicados ativistas em lutas por procuração. Perdas notáveis incluem Trian Fund Management e Blackwells Capital na Disney (NYSE:DIS), e Ted Miller no Crown Castle.
Apesar do ambiente desafiador, alguns ativistas veteranos continuaram a garantir posições. Elliott se juntou ao conselho do Crown Castle, e Carl Icahn ganhou dois assentos na JetBlue. Os principais fundos de hedge ativistas obtiveram 24 assentos no primeiro semestre de 2024, ligeiramente abaixo dos 29 assentos garantidos ao longo de todo o ano de 2023.
O impulso para a mudança tem sido particularmente forte no setor de tecnologia, com Sachem Head Capital Management se juntando ao conselho da Twilio. No entanto, há uma mudança perceptível com alguns investidores agora voltando sua atenção para as empresas industriais.
Esse aumento da atividade ocorre em meio a incertezas como o momento dos cortes de juros, distúrbios geopolíticos e a próxima eleição presidencial dos EUA, que pode impactar os regimes regulatórios. Esses fatores podem levar a batalhas mais prolongadas e caras entre ativistas e corporações no futuro.
Jim Rossman, chefe global de consultoria aos acionistas do Barclays, observou que os ativistas podem precisar ser mais persistentes para alcançar seus objetivos. "Estamos vendo mais atividade, mas menos transações e isso significa que os investidores ativistas podem ter que se aprofundar e permanecer por mais tempo", disse Rossman.
Apesar da enxurrada de campanhas, os retornos dos investidores ativistas ficaram estáveis nos primeiros cinco meses de 2024, após um retorno médio de 18% no ano passado, conforme relatado pela Hedge Fund Research. Isso pode ter encorajado novos participantes a se engajarem no ativismo corporativo, embora as taxas de sucesso atuais sugiram um cenário desafiador à frente.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.