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Investing.com - Investidores discricionários retornaram a um posicionamento neutro em ações, enquanto estratégias sistemáticas avançaram para uma posição mais sobrecomprada, informou o Deutsche Bank em sua última atualização de posicionamento.
O posicionamento agregado em ações subiu para o 67º percentil, com o posicionamento discricionário no 47º percentil e o sistemático no 87º.
Investidores discricionários haviam mudado para neutro em fevereiro após o anúncio de tarifas sobre o Canadá e México, passaram a subponderar conforme as tensões escalaram, e depois recuperaram a posição neutra após recuos nas políticas.
No entanto, o posicionamento permanece limitado apesar do "crescimento dos lucros, revisões de consenso sobre ganhos, crescimento macroeconômico e surpresas de dados" apontarem para mais potencial de alta.
O banco afirmou que a relutância sugere que os investidores ainda estão focados nos riscos do segundo semestre, "especialmente os efeitos das tarifas sobre crescimento e inflação que são amplamente percebidos como ainda não manifestados."
O sentimento dos investidores caiu para uma mínima de dois meses, mudando de levemente otimista para moderadamente pessimista, com respostas negativas atingindo máxima de três meses.
Ao mesmo tempo, a volatilidade das taxas caiu para próximo da mínima de quatro anos, quebrando sua correlação inversa habitual com o posicionamento discricionário.
Os fluxos semanais revelaram uma forte divergência entre classes de ativos. Fundos de ações registraram suas maiores saídas desde dezembro de 2022, totalizando US$ 41,7 bilhões, encerrando uma sequência de sete semanas de entradas.
A maior parte veio de fundos americanos, que viram saídas de US$ 27,7 bilhões, enquanto fundos globais amplos e de mercados emergentes também registraram retiradas. Telecom (BCBA:TECO2m), tecnologia, industriais, utilidades e materiais atraíram entradas, mas financeiros, saúde, bens de consumo, energia e imobiliário registraram saídas.
Fundos de títulos captaram US$ 28,5 bilhões, o maior valor desde junho de 2020, liderados por fundos de mandato amplo e de crédito. Entradas em investment-grade atingiram seu nível mais forte desde janeiro de 2024, enquanto entradas em high-yield também aumentaram.
Fundos do mercado monetário viram entradas de US$ 106,8 bilhões, uma máxima de sete meses.
Por setor, o posicionamento está sobrecomprado apenas em utilidades, neutro em crescimento de mega-caps e tecnologia, imobiliário, energia e cíclicos de consumo, e subponderado em financeiros, industriais, materiais, bens de consumo básico e saúde. O setor de saúde permanece próximo de mínimas extremas.
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