Itaú BBA reitera compra de BTG Pactual (BPAC11) e aposta em números ainda melhores

Publicado 08.01.2024, 12:20
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Investing.com - O Itaú BBA reiterou nesta segunda-feira (8) a recomendação de compra para as ações do BTG Pactual (BVMF:BPAC11) com um preço-alvo de R$ 43 para o final de 2024. "O BTG continua sendo uma das principais participações financeiras do Brasil para nós em 2024", afirmaram os analistas.

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"O banco oferece um atraente crescimento de lucros de 22% em relação ao ano anterior e um potencial múltiplo de P/E de alta dos atuais 11x versus os limites superiores históricos de 14x-16x. A confiança na execução também aumentou após a entrega de ROE de quase 23% no adverso 2023. Acreditamos que uma maior expansão da rentabilidade pode ser alcançada. O banco tem um balanço mais forte e muito mais barcos nas águas do que deveria ser um mar melhor este ano. Ajustamos as estimativas e ajustamos nosso valor justo YE24E para até R$ 43/ação, o que implica 13x P/L ’24 ou 11x olhando para os lucros de 2025. Mantemos nossa classificação de desempenho superior", afirma o analista Pedro Leduc.

Para os analistas, há espaço para ainda mais vantagens porque o banco entregou um bom desempenho mesmo com os juros elevados.

"O comportamento histórico sugere 13x-15x em “ciclos de alta” ou períodos de taxas de juro de longo prazo muito mais baixas. O aumento da confiança na execução (após o difícil ciclo de mercado de 2022-23) e a redução da volatilidade dos lucros provavelmente também apoiarão um múltiplo de longo prazo mais elevado. Nosso preço-alvo para o ano de 2024 de R$43 (contra R$ 41 anteriormente) sugere 13x P/E '24E, ou 11x quando olhamos do ano de 24 para os lucros futuros de 2025. Com múltiplas assimetrias ascendentes positivas e um bom carry, o BTG continua sendo um de nossas principais escolhas nas finanças do Brasil para 2024.", reforça o analista.

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Além disso, de acordo com o Itaú BBA, deve registar um crescimento de 23% das receitas em 2024. “Esperamos uma combinação de receitas mais altas em todas as divisões e alavancagem operacional para permitir uma expansão ainda maior do ROE em 2024”, explica o relatório.

Às 12h05 (de Brasília) as Units do banco ganhavam 0,79% a R$ 37,02.

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