Money Times - Existem diversas métricas para avaliar se determinado fundo imobiliário é atrativo ou não para se investir na bolsa, como taxa de vacância e duração dos contratos, por exemplo.
Um dos mais utilizados pelos investidores é o múltiplo P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial), responsável por avaliar possíveis distorções no mercado.
Como exemplo, se o valor contábil do empreendimento é de R$ 100 milhões e a soma total das cotas na bolsa é R$ 150 milhões, o múltiplo P/VPA é de 1,5 vez.
De outra forma, existe um prêmio de 50% – ou ágio.
Múltiplos em foco
Dentro deste contexto, o Itaú BBA apresentou seus cinco fundos imobiliários favoritos para se investir neste mês.
Três destes ativos contam com múltiplos P/VPA de 1,3 vez: CSHG Brasil Shopping (SA:HGBS11); HSI Malls (SA:HSML11) e CSHG Real Estate (SA:HGRE11).
Já dois encontram-se com múltiplos de 1 vez: Kinea Rendimentos Imobiliários (SA:KNCR11) e Kinea Índice de Preços ((SA:KNIP11).
Desta forma, nestes dois fundos da Kinea, não existe distorção entre o valor patrimonial e o do mercado.