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Investing.com - A Jefferies, em nota divulgada na sexta-feira, iniciou a cobertura da Armada Hoffler Properties (NYSE:AHH) Inc. (NYSE:AHH_pa) com recomendação de "compra" e preço-alvo de US$ 13, o que implica um potencial de alta de 31%.
A corretora cita o desconto de 35% da ação em relação ao valor líquido dos ativos (NAV), o progresso na redução de alavancagem e os fluxos de caixa estáveis como principais fatores para a recomendação.
A Armada Hoffler administra um portfólio imobiliário de US$ 1,3 bilhão distribuído entre ativos de varejo, escritórios e residenciais multifamiliares, concentrados em mercados do sudeste dos Estados Unidos.
O foco geográfico da empresa está alinhado com as tendências de crescimento demográfico, particularmente no Sun Belt. A Jefferies considera que a avaliação atual está desalinhada com a estabilidade das operações da AHH e vê espaço para uma reavaliação.
A corretora espera um crescimento anual composto de 5% nos fundos de operações (FFO) por ação até 2026, impulsionado por ganhos no resultado operacional líquido (NOI) de mesmas lojas, conclusões de empreendimentos e redução nos custos de juros.
O índice de distribuição da AHH está em 67%, permitindo flexibilidade para potencial crescimento de dividendos. A ação atualmente oferece um rendimento de dividendos de 6,1%.
A Jefferies observa que a empresa reduziu sua dívida líquida em relação ao EBITDA de 8,1× em 2020 para 7,1× e projeta uma redução adicional para 6,5× até 2026, auxiliada por lucros retidos e vendas seletivas de ativos. O pipeline de desenvolvimento está totalmente financiado, e a firma não vê necessidade de captação de capital no curto prazo.
A exposição ao setor de escritórios permanece um fator de risco, mas a Jefferies destaca que os imóveis comerciais da AHH estão localizados em ambientes de uso misto de alta demanda e mantêm ocupação acima de 95%.
Espera-se que os segmentos de varejo e residencial multifamiliar permaneçam estáveis, apoiados pelo crescimento populacional nos mercados principais da empresa.
A alta participação de insiders também é apontada como um ponto positivo, sinalizando alinhamento com os acionistas.
A estratégia de reciclagem de capital e desenvolvimento controlado da empresa é vista como disciplinada e favorável à visibilidade de ganhos futuros.
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