JPM observa aumento nas correlações entre mercados nas ações europeias

Investing.com - O J.P. Morgan afirmou que as correlações entre mercados nas ações europeias têm aumentado ao longo de 2025, refletindo um mercado cada vez mais impulsionado por forças macroeconômicas em vez de fatores específicos de ações.

A corretora observou que as correlações médias entre pares (APCs) nas ações europeias aumentaram notavelmente no primeiro semestre do ano antes de experimentar uma leve queda nas últimas semanas.

A leitura mais recente mostra as APCs em 0,37, ligeiramente acima da média histórica de longo prazo, com uma classificação percentil de 62%, deixando-as "delicadamente equilibradas", mas ainda elevadas em comparação com anos anteriores.

Historicamente, as correlações entre ações aumentavam durante períodos de estresse no mercado e diminuíam nas fases de recuperação, mas o J.P. Morgan destacou que esse padrão mudou.

As correlações aumentaram mesmo com a elevação dos preços das ações e a melhoria das condições macroeconômicas, uma ruptura com a tradicional relação inversa.

O Índice Quantitativo Macroeconômico Europeu (QMI) do banco, que permanece na fase de Recuperação desde maio de 2024, agora mostra uma relação positiva com as APCs.

O relatório descreveu isso como uma "nova dinâmica de mercado" onde desenvolvimentos macroeconômicos e fluxo de notícias estão levando as ações a se moverem mais em conjunto.

As tendências em nível setorial reforçaram o panorama entre mercados. As correlações intrassetoriais, que haviam caído em 2024, voltaram a subir em 2025.

Energia e Utilidades estão entre as mais altas, com Utilidades no percentil 85 e Energia no percentil 78.

Mesmo a Tecnologia da Informação, que continua sendo o setor menos correlacionado em 0,36, viu as correlações aumentarem em relação às mínimas anteriores.

O J.P. Morgan afirmou que a maioria dos setores está agora em torno do percentil 60, sugerindo mais espaço para que as correlações aumentem ainda mais.

Movimentos entre países também têm sido evidentes. As correlações médias entre pares nos países europeus estão logo abaixo da média histórica, no percentil 44.

No entanto, as correlações intrapaís aumentaram em todos os mercados este ano, com Suécia, Finlândia e Alemanha ficando acima de suas médias de longo prazo.

O J.P. Morgan atribuiu essa ampla recuperação a eventos macroeconômicos no início de 2025, como mudanças na política comercial dos EUA, tensões geopolíticas e a continuação dos temas de mercado impulsionados pela IA.

O relatório enfatizou que, embora tenha havido um leve recuo, a direção geral continua sendo ascendente.

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