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JPMorgan: Ativos chineses agora são um bom ativo de portfólio

Ações 13.06.2022 10:55
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© Reuters.

Investing.com - À medida que a China suspende as restrições de bloqueio e sinaliza alguma intenção de afrouxar o controle sobre o setor de tecnologia, os estrategistas estão ficando cautelosamente otimistas sobre os ativos chineses, segundo a CNBC.

Tilmann Galler, do JPMorgan (NYSE:JPM) Asset Management, argumenta que, embora a incerteza de curto prazo permaneça, os principais ventos contrários são cíclicos e não estruturais, o que significa que as perspectivas de longo prazo da China permanecem inalteradas.

De acordo com Haller, "Embora as perspectivas de curto prazo na China permaneçam nebulosas, ainda acreditamos que os motores de crescimento de longo prazo ainda estão em vigor".

Nos últimos 15 meses, os investidores sofreram com uma estratégia de "tolerância zero ao COVID-19" e os bloqueios nas principais cidades sufocaram a atividade econômica, enquanto as repressões regulatórias pressionaram ainda mais as empresas, especialmente gigantes da Internet como a Tencent (HK:0700).e Alibaba (SA:BABA34)(NYSE:BABA).

O índice de tecnologia Hang Seng de Hong Kong caiu cerca de 25% no ano passado, enquanto o Shanghai Composite caiu quase 9%.

Na segunda-feira, o declínio continuou, com o Hang Seng caindo mais de 3,5% e o Shanghai Composite caindo 1,45%.

No entanto, os analistas do JP Morgan não estão particularmente preocupados com as perspectivas para a economia chinesa, pois os esforços para suspender as restrições nas principais cidades e lançar campanhas de vacinação parecem indicar que Pequim percebeu a insustentabilidade de sua estratégia de "tolerância zero ao COVID-19". e, em vez disso, muda para uma política de “coexistir com o COVID-19”.

As duas maiores cidades da China, Xangai e Pequim, aliviaram algumas medidas no início da semana passada, mas voltaram a impor mais restrições na sexta-feira.

Galler disse na quarta-feira que a "tolerância zero" ao vírus, a política fiscal rígida e a regulamentação estrita na China são cíclicas e não estruturais, o que pode beneficiar o mercado.

Agora a situação está mudando e o banco central terá um papel decisivo. O principal índice de preços ao consumidor da China subiu apenas 2,1% ano a ano em abril, em comparação com 7,4% na área do euro no mesmo mês e 8,3% nos EUA. Galler sugeriu que mais flexibilização monetária poderia ser esperada do Banco Popular da China, já que a taxa básica de hipoteca já foi cortada.

“Mais importante, a direção da política fiscal também está mudando. O apoio do Estado neste país é maior. E mais dinheiro é destinado para ferrovias, investimento em infraestrutura, em aeroportos, para reduzir impostos, estimular a compra de carros”, enfatizou Galler.

Há também o crescimento do crédito, que historicamente tem sido positivo para o mercado de ações e agora mostra sinais de força.

Embora o crescimento dos empréstimos tenha desacelerado em abril, Galler sugeriu que isso se deve apenas à redução da demanda devido ao fechamento do mercado, mas aumentará novamente quando cidades como Xangai e Pequim retomarem totalmente a atividade comercial.

“Após a desaceleração do mercado de ações, o P/L (relação preço/lucro) está 20% abaixo da média de longo prazo, então muitas das más notícias já estão precificadas nos preços das ações chinesas”, disse Galler.

E, embora os últimos 15 meses tenham sido difíceis para os investidores chineses, o mercado de títulos do país superou seus pares globais.

“Desse ponto de vista, as ações chinesas são um bom ativo para uma carteira de ações, bem como uma carteira de títulos, porque o banco central chinês enfrenta desafios diferentes dos bancos centrais europeus e norte-americanos”, acrescentou Haller.

Publicado no Investing.com da Rússia

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Comentários (2)
Everton Bor
Everton Bor 13.06.2022 18:33
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Se estão oferecendo é porque querem se desfazer de suas posições. O pior ainda está por vir...com a desaceleração dos EUA ( possível recessão) a China irá quebrar de tabela. O efeito dominó será histórico...
Luiz Rafael Cavalheiro
Luiz Rafael Cavalheiro 13.06.2022 17:44
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Quais empresas brasileiras fornecem pra China? ;)
 
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