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Investing.com - Analistas do JPMorgan permanecem cautelosos quanto às perspectivas para ações de bebidas alcoólicas nos EUA, citando incertezas contínuas sobre se a atual desaceleração no consumo é cíclica ou estrutural.
Em nota aos clientes, o banco informou que assumiu a cobertura principal da Constellation Brands, Molson Coors e Brown-Forman, mantendo classificações Neutras para as duas primeiras e Underweight para a última.
"Continuamos cautelosos em geral sobre o ambiente de consumo de álcool nos EUA, com visibilidade limitada para retorno à tendência histórica em cerveja, vinho e destilados", escreveu o analista do JPMorgan, Drew Levine.
"O debate principal no setor é se a fraqueza no consumo é estrutural ou cíclica", acrescentou.
Enquanto as administrações das empresas veem a desaceleração como cíclica, o JPMorgan observou que "a maioria dos investidores está mais inclinada para o lado ’estrutural’ do argumento", apontando para fatores como tendências de saúde e bem-estar, jovens consumindo menos álcool e riscos emergentes de medicamentos GLP-1 e bebidas derivadas de cânhamo.
"Chegando a mais de dois anos de crescimento bem abaixo da tendência, é difícil ignorar algumas bases estruturais para a desaceleração", afirmou a instituição.
Levine acrescentou que, embora as empresas estejam avançando em áreas adjacentes como cerveja sem álcool e coquetéis prontos para beber, "inovação tipicamente não é uma competência central de grandes empresas estabelecidas".
As avaliações caíram drasticamente, com ações de cerveja e destilados sendo negociadas com descontos significativos em relação às suas médias históricas.
O JPMorgan acredita que, apesar disso, "menor confiança no crescimento futuro de receita, lucros e fluxo de caixa" dificulta uma reavaliação.
"Para nos tornarmos mais construtivos sobre o setor", disse o banco, "as empresas precisam fornecer perspectivas de médio prazo mais realistas e encerrar o ciclo de revisões negativas de lucros".
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