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Investing.com - O JPMorgan iniciou a cobertura da Hyatt com uma classificação acima da média, afirmando que a operadora hoteleira tem espaço para aumentar sua avaliação à medida que avança para um modelo com menos ativos próprios e apresenta um dos crescimentos de unidades mais rápidos entre as grandes corporações do setor de hospedagem.
O banco estabeleceu um preço-alvo de US$ 178, sugerindo um potencial de alta de aproximadamente 15%.
A corretora disse que a Hyatt negocia a cerca de 14x o EV/EBITDA futuro, um desconto de 2 a 4 turnos em relação aos seus principais concorrentes, Marriott e Hilton.
Os analistas esperam que essa diferença diminua à medida que a Hyatt eleve sua composição de ganhos baseados em taxas para mais de 90% até 2027, o que, segundo eles, deve melhorar a conversão de fluxo de caixa livre.
Eles também destacaram o crescimento líquido de unidades da Hyatt, líder do setor, de 6 a 7% ao ano, com 2026 provavelmente atingindo o limite superior dessa faixa.
O JPMorgan espera que a Hyatt continue vendendo hotéis próprios ao longo do tempo. O banco avalia esse portfólio em cerca de US$ 2 bilhões, excluindo a participação na Playa, e afirmou que as vendas contínuas devem apoiar os retornos de capital.
Os analistas também destacaram a forte exposição da Hyatt a quartos de luxo e alto padrão, além de sua presença internacional, argumentando que a demanda por viagens de alto padrão e internacionais deve permanecer mais forte que as médias domésticas.
O banco espera que o RevPAR dos EUA aumente em baixo dígito único em 2026. Citou comparações mais fáceis no segundo trimestre, demanda relacionada à Copa do Mundo de 2026, potenciais políticas pró-consumidor antes das eleições de meio de mandato e oferta limitada de novos empreendimentos.
O preço-alvo do JPMorgan para o final de 2026 é baseado em um múltiplo combinado de 14x do EBITDA de 2027, mais cerca de US$ 5 por ação de valor adicional vinculado às participações acionárias da Hyatt.
Suas estimativas preveem um crescimento do RevPAR de 2,1% em 2026, crescimento líquido de unidades de 6,4% e EBITDA ajustado de US$ 1,26 bilhão.
"Acreditamos que a recente renovação do cartão de crédito da Hyatt pode ser um impulsionador do aumento de taxas nos próximos anos", afirmou o analista do JPM
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