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Investing.com - O JPMorgan elevou a classificação da TPG para acima da média, afirmando que a recente queda entre gestores de ativos alternativos, desencadeada por preocupações com o estresse no crédito privado, criou um ponto de entrada atrativo para uma ação que considera estruturalmente bem posicionada para crescimento sustentado.
A corretora disse que as recentes falências de crédito de alto perfil são idiossincráticas e não sistêmicas, não sinalizando problemas mais amplos nos empréstimos privados.
As ações da TPG caíram cerca de 6% desde setembro e 7% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 subiu 14%. O JPMorgan afirma que essa defasagem é injustificada.
Com aproximadamente 18 vezes a estimativa de lucros distribuíveis para 2026 e 14 vezes para 2027, a avaliação atual oferece "uma trajetória convincente", disseram os analistas.
O JPMorgan espera que a captação de recursos acelere nos próximos trimestres, à medida que várias das maiores estratégias da TPG iniciem novas safras.
Em sua última teleconferência de resultados, a TPG sinalizou que seus mais recentes fundos de aquisição e saúde nos EUA poderiam trazer cerca de US$ 9 bilhões em compromissos de primeira chamada apenas no terceiro trimestre de 2025.
A empresa também citou potencial adicional da expansão da TPG na distribuição de patrimônio privado e das sinergias relacionadas às aquisições da Angelo Gordon e Peppertree.
O JPMorgan espera que os ganhos de carried interest aumentem a longo prazo, destacando o ritmo ativo de implantação da TPG e sua capacidade de executar transações complexas, como a cisão em várias etapas da Dish-DirecTV.
Os analistas classificaram a TPG como tendo "tamanho ideal", afirmando que ela tem escala suficiente para dobrar os ativos geradores de taxas sem enfrentar as restrições que afetam concorrentes maiores, enquanto evita as lacunas de capacidade que pesam sobre gestores menores.
O JPMorgan elevou seu preço-alvo para US$ 78, de US$ 65, e introduziu estimativas de lucros para 2027.
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