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Investing.com - O JPMorgan (NYSE:JPM) rebaixou a South Bow Corp de Neutro para Underweight, afirmando que a operadora de oleodutos enfrenta crescimento mais lento nos lucros e tem maior dependência de um único ativo. As ações também se valorizaram este ano, deixando menos espaço para alta.
As ações da South Bow subiram 23% em 2025, muito à frente da alta de 3% no índice mais amplo do setor de midstream. Após essa valorização, as ações agora parecem menos atrativas, segundo analistas do JPMorgan.
A corretora apontou para um crescimento mais fraco nos lucros do oleoduto Keystone da South Bow, que representa quase todo o negócio da empresa.
A receita de marketing e os embarques spot devem cair em 2025, enquanto a previsão da administração de crescimento anual de 2-3% nos lucros principais fica atrás dos concorrentes do setor.
Espera-se que o projeto Blackrod de US$ 180 milhões da South Bow em Alberta ajude nos lucros em 2026, mas a empresa tem pouco mais em desenvolvimento.
Sua prioridade em reduzir a dívida também limita quanto pode gastar em novos projetos ou retornar aos acionistas, disse o JPMorgan.
A segurança foi outra preocupação. Em abril, uma ruptura no Marco 171 somou-se a uma série de incidentes no Keystone desde 2011.
Embora o seguro tenha amenizado o impacto financeiro, o JPMorgan disse que o evento destaca os riscos de depender de um único sistema de oleoduto para quase todos os lucros.
Os contratos de longo prazo da South Bow continuam sendo um ponto forte, observou o banco, mas com um crescimento mais lento pela frente e menos oportunidades de expansão, agora vê as ações como menos atraentes do que outras do setor de midstream.
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