Por Ana Julia Mezzadri
Investing.com - Após o fechamento do pregão de sexta-feira (6), a M Dias Branco (SA:MDIA3) reportou lucro líquido de R$ 265 milhões, salto de 97,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, puxado pela receita recorde de R$ 2 bilhões. Apesar disso, as ações tinham forte baixa na manhã desta segunda-feira.
Por volta das 11h58, a ação tinha queda de 4,85%, a R$ 34,56. Desde a abertura, a máxima foi de R$ 37,81 e a mínima de R$ 34,36, com R$ 43,94 milhões em volume negociado. A performance ia na contramão do Ibovespa, que subia 2,60%, aos 103.545 pontos.
O BTG Pactual afirma que, ainda que a recuperação em volumes seja positiva, a perda de market share sugere que boa parte dessa alta foi impulsionada pelo auxílio emergencial, o que pode ser insustentável. O banco mantém recomendação Neutra, reconhecendo que 2020 marca uma importante recuperação de um fraco 2019. O preço-alvo é de R$ 38 por ação.
Na análise do BB-BI, a tendência positiva para volumes deve permanecer no quarto trimestre, “como resultado não apenas da gradual atividade econômica, mas também pela boa execução da empresa e iniciativas de marketing, que devem auxiliar no ganho de market share”.
O banco aponta, no entanto, que o trigo e o dólar ainda devem pressionar as margens. Em suma, o BB-BI vê um momento desafiador no curto prazo, mas segue otimista, com recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 47. O banco destaca o processo de reestruturação, que tem sido bem sucedido, a normalização dos cursos aguardada para o próximo ano e as sinergias da integração da Piraquê.
A Mirae Asset, por sua vez, acredita que o resultado ficou abaixo da expectativa, impactado pelo aumento de preços e dos custos com trigo e óleo, que devem continuar pressionando as margens da empresa. A corretora recomenda Compra, com preço-alvo de R$ 40,48.
Balanço
O Ebitda subiu 74,4%, para R$ 328 milhões.
A empresa, líder nos mercados de biscoitos e massas no Brasil, ainda registrou recorde no volume produzido, de 875 mil toneladas.
"O consumo continuou forte...Mesmo durante a pandemia, a gente lançou produtos, alavancou o que já havia lançado (recentemente) e tivemos uma boa contribuição destes produtos", disse à Reuters o diretor de Relações com Investidores da M. Dias, Fábio Cefaly.
Ele destacou que a receita atingiu R$ 5,5 bilhões no acumulado dos nove primeiros meses do ano, alta de 25,9%, impulsionada dentre outros fatores pela rotina de isolamento social contra o novo coronavírus, que fez com que as pessoas passassem a cozinhar mais em casa, consumindo massas, por exemplo.
As recentes máximas nos preços do arroz também foram mais um gatilho para o consumo de massas no último trimestre.
"Podemos, sim, associar o aumento de consumo de massas em detrimento do arroz, porque são produtos substitutos", avaliou o executivo.
O bom momento de consumo permitiu que a companhia ampliasse os investimentos em marketing, disse Cefaly, o que contribuiu para a geração de caixa e redução da alavancagem.
A relação entre dívida líquida e Ebitda caiu para 0,2x no terceiro trimestre, abaixo do 0,4x registrado no trimestre imediatamente anterior e do 0,7x obtido um ano antes.
"Liberamos 138 milhões de reais em capital de giro no acumulado de janeiro a setembro", afirmou o diretor. "Estamos fazendo essa travessia (da pandemia) com o balanço muito sólido, totalmente habilitado para seguir investindo", acrescentou.
--Com colaboração da Reuters