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Investing.com - O Deutsche Bank iniciou a cobertura das ações da Micron Technology (NASDAQ:MU) com recomendação de Compra e preço-alvo de US$ 150 por ação em uma nota divulgada na quinta-feira.
Os analistas do banco estão otimistas quanto ao cenário cíclico e secular para o fabricante de chips de memória, impulsionado principalmente pela crescente demanda por High Bandwidth Memory (HBM).
"Estamos construtivos tanto na configuração cíclica quanto secular enfrentada pela Micron", escreveu o Deutsche Bank. "Acreditamos que a High Bandwidth Memory (HBM) é um impulsionador subestimado das melhorias de desempenho do processador de IA e acreditamos que o crescimento em bits de HBM e preços médios de venda deve impulsionar o crescimento da receita de DRAM (cerca de 75% das receitas da MU) e a lucratividade acima dos níveis históricos."
O Deutsche Bank estima que as receitas de HBM aumentarão de praticamente zero no ano calendário de 2023 para aproximadamente 23% das vendas totais até 2026.
Espera-se também que as margens de lucro desses produtos HBM sejam significativamente mais altas, com margens brutas estimadas em mais de 60%, em comparação com cerca de 35% para DRAM não-HBM.
No lado tradicional de DRAM, os analistas do Deutsche Bank veem força contínua impulsionada por maior conteúdo por dispositivo e melhoria na dinâmica de oferta e demanda.
"Vemos um caminho para o crescimento contínuo de bits e expansão de preços médios em DRAM não-HBM nos próximos anos", disse a nota.
NAND, que representa os 25% restantes da receita da Micron, é menos um impulsionador. O Deutsche Bank foi mais cauteloso aqui, dizendo que vê "menos impulsionadores de crescimento de conteúdo por aplicação do que vemos em DRAM" e um cenário de mercado menos favorável.
Apesar de uma valorização de 48% das ações da MU no acumulado do ano, a empresa vê espaço para crescer.
"Vemos os níveis atuais como ainda oferecendo potencial atrativo", escreveram os analistas, acrescentando que a ação negocia a apenas cerca de 9x os lucros de 2026. "Baseamos nosso preço-alvo de US$ 150 em aproximadamente 11x nosso LPA estimado para o ano calendário de 2026 de US$ 14,00, em linha com o múltiplo P/L mediano de 5 anos da empresa."
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