Monster Beverage sofre rebaixamento devido à pressão nas margens por tarifa de alumínio

Publicado 09.07.2025, 11:39
© Reuters.

Investing.com - A Redburn rebaixou a Monster Beverage Corp (NASDAQ:MNST) para Neutro, afirmando que um aumento acentuado nas tarifas de alumínio dos EUA elevará os custos de produção e pressionará as margens em 2026, justamente quando o impulso de preços no mercado doméstico começa a diminuir.

Cerca de 95% das embalagens da Monster nos EUA são à base de alumínio, e o alumínio representou aproximadamente 27% do custo total de mercadorias vendidas (COGS) da empresa em 2024.

Esse número deve subir para 29% em 2025, à medida que os preços do alumínio aceleram mais rapidamente que outros insumos no segundo semestre do ano.

O governo dos EUA aumentou em junho sua tarifa sobre o alumínio importado para 50%, acima dos 25% anteriores, elevando o Prêmio do Meio-Oeste dos EUA, um importante indicador de preço, para mais de US$ 1.400 por tonelada métrica, mais do triplo da média de 2024.

Embora a Monster tenha proteções (hedges) em vigor e já tenha aumentado os preços nos EUA em cerca de 5% no final de 2024, a Redburn alertou que essas proteções expirarão até 2026, expondo a empresa a custos significativamente mais altos.

Se as taxas à vista e os prêmios se mantiverem estáveis e os atrasos de hedge forem considerados, a Redburn estima um aumento de 26% no custo total do alumínio nos EUA em 2026.

Esse aumento por si só poderia gerar uma inflação de COGS de dígito médio e exigiria um aumento de preço de alto dígito único nos EUA apenas para manter as margens brutas atuais.

A Redburn agora espera que a margem bruta da Monster se contraia em cerca de 70 pontos base em 2026, em comparação com as expectativas anteriores de uma leve expansão, e cortou suas previsões de LPA para 2025-2027 em 2% a 5%.

Embora a empresa ainda veja uma taxa de crescimento anual composta de lucros de 11% nos próximos três anos, observou que a valorização de 20% das ações no acumulado do ano deixa pouca margem para erro, com as ações sendo negociadas com prêmio em relação às médias históricas.

A Redburn reduziu seu preço-alvo para US$ 60, ante US$ 63.

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