BBAS3: Saiba como usar análise SWOT para investir, ou não, em Banco do Brasil
A Moody’s Ratings elevou hoje a classificação de família corporativa de longo prazo (CFR) da Seplat Energy Plc (Seplat) de Caa1 para B2. A classificação de probabilidade de inadimplência (PDR) também foi elevada de Caa1-PD para B2-PD. A perspectiva foi alterada de positiva para estável.
A elevação segue a decisão da Moody’s em 30.05.2025 de elevar a classificação dos títulos do governo da Nigéria de Caa1 para B3. A mudança no teto de moeda estrangeira da Nigéria de Caa1 para B2 é um fator significativo nesta decisão. As operações da Seplat estão baseadas na Nigéria, e sua classificação está estreitamente vinculada à classificação soberana do país devido à sua exposição ao ambiente econômico, político, legal, fiscal e regulatório da nação.
A receita da Seplat é principalmente em dólares americanos, reduzindo sua exposição ao risco de conversibilidade de moeda. A empresa é obrigada a repatriar seus rendimentos em dólares das exportações de petróleo para a Nigéria dentro de 90 dias do recebimento. Até o momento, nenhuma restrição foi imposta pelo Banco Central da Nigéria, e a Seplat visa manter 70% do total de saldos de caixa em USD, com 70% desse valor em contas offshore, mantendo um saldo mínimo de US$ 150 milhões.
Apesar de grandes aquisições recentes e um ambiente de baixo preço do petróleo, a Seplat demonstrou forte desempenho operacional e financeiro. Espera-se que a produção média anual da empresa exceda 120 mil barris de óleo equivalente por dia (kboepd), acima da média de 45 a 50 kboepd. Após a aquisição da Seplat Energy Producing Nigeria Unlimited (SEPNU), as reservas 2P da Seplat aumentaram de 478 milhões de barris de óleo equivalente (mmboe) para 886 mmboe.
A Moody’s projeta que para 2025 e 2026, a alavancagem da empresa estará entre 1x e 1,5x, enquanto a cobertura de juros permanecerá acima de 7x. Os baixos custos unitários de produção e baixas despesas operacionais da Seplat proporcionam um grau de proteção durante ambientes de baixo preço do petróleo.
O CFR B2 reflete a posição líder da Seplat em exploração e produção na Nigéria, seu investimento em projetos de gás, fortes métricas de crédito e boa posição de liquidez. As restrições à classificação incluem a exposição da empresa à Nigéria e seu ambiente político, legal, fiscal e regulatório, bem como a volatilidade do preço do petróleo e condições de mercado altamente cíclicas.
O perfil de liquidez da Seplat é forte, apoiado por US$ 335 milhões em caixa no balanço e uma linha de crédito rotativo de US$ 350 milhões com vencimento em dezembro de 2026, dos quais US$ 100 milhões foram sacados em 31.03.2025. A empresa visa manter cerca de 70% de seu caixa em USD em contas offshore para o serviço da dívida.
A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que a Seplat manterá métricas de crédito estáveis nos próximos 12-18 meses e um bom perfil de liquidez, apesar do atual ambiente de baixo preço do petróleo. A perspectiva estável também está alinhada com a perspectiva estável do Governo da Nigéria.
Uma elevação das classificações da Seplat Energy é improvável a menos que a classificação do Governo da Nigéria seja elevada. Um rebaixamento poderia ocorrer se houver um rebaixamento da classificação da Nigéria ou se houver sinais de deterioração na liquidez, medidas adversas impostas pelo governo, ou uma redução material na receita e EBITDA da empresa, níveis médios de produção diária ou vida útil das reservas.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.