Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
Investing.com -- A Moody’s Ratings revisou sua perspectiva para a Assicurazioni Generali (BIT:GASI) S.p.A (Generali) de estável para positiva em 28.05.2025. A agência de classificação também confirmou o rating de solidez financeira de seguros (IFSR) A3 da Generali. Mudanças semelhantes foram feitas nas perspectivas das principais subsidiárias de seguros da Generali na Itália, França e Alemanha.
A alteração na perspectiva da Generali é uma resposta à recente mudança da Moody’s na perspectiva do Governo da Itália, que também passou de estável para positiva em 23.05.2025. Os ratings da Generali são de certa forma limitados pelo rating soberano italiano devido à exposição operacional e de ativos do grupo à Itália, o que é evidente na qualidade dos ativos e no capital da Generali.
A exposição da Generali aos títulos do governo italiano permaneceu relativamente estável em 2024, representando 10% de seus investimentos e 108% do patrimônio líquido no final de 2024. A empresa gerou 34% de seus prêmios de seguros subscritos e 31% de seus resultados operacionais de seguros na Itália.
Apesar da exposição ao risco soberano italiano, o forte perfil financeiro da Generali se reflete em seus ratings. A capitalização da empresa permaneceu estável nos últimos anos, com um robusto índice de Solvência II de 210% no final de 2024. A alavancagem financeira ajustada da Generali estava em 20% no final de 2024, e a cobertura de ganhos foi de 10x em 2024. A empresa também relatou fortes ganhos com um retorno sobre o capital de aproximadamente 7%, semelhante a 2023.
Os IFSRs das subsidiárias avaliadas na Itália, França e Alemanha estão alinhados com o IFSR do Grupo, refletindo a visão de que os perfis comerciais e financeiros dessas entidades combinados impulsionam e se beneficiam da força financeira do grupo maior. As perspectivas positivas dessas empresas refletem a perspectiva positiva da empresa-mãe.
A pressão ascendente sobre os ratings da Generali poderia resultar de uma melhoria na qualidade de crédito da Itália, evidenciada por uma elevação de seu rating soberano, uma continuação de seu forte histórico de ganhos e manutenção de seu índice de Solvência II firmemente acima de 200%. Por outro lado, a pressão descendente sobre os ratings poderia resultar de um enfraquecimento do rating soberano da Itália para não-investimento, uma deterioração prolongada no desempenho operacional e na capitalização do grupo, ou uma coesão reduzida do grupo.
Como a solidez financeira das subsidiárias avaliadas da Generali está intimamente entrelaçada com a do grupo Generali maior, qualquer mudança nos ratings ou perspectiva da Generali provavelmente resultará em uma mudança equivalente nos ratings ou perspectiva das subsidiárias. Seus ratings também poderiam enfrentar pressão descendente devido à redução da coesão no grupo ou se ficar evidente que os mecanismos de suporte dentro do grupo enfraquecem.
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