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Na sexta-feira, a Moody’s Ratings anunciou a confirmação do Rating Corporativo Familiar (CFR) Ba3 da Pediatrix Medical Group e outros ratings, além de revisar a perspectiva da empresa de estável para positiva. A confirmação reflete a robusta posição de mercado e o sólido desempenho operacional da Pediatrix, especialmente nos segmentos de pediatria e obstetrícia, onde mantém presença nacional em 36 estados americanos.
A revisão positiva da perspectiva baseia-se na expectativa da Moody’s de crescimento da receita e recuperação da lucratividade da Pediatrix, após uma otimização estratégica de seu portfólio de contratos em 2024. Isso deve resultar na redução da alavancagem financeira da empresa para menos de 3,0 vezes nos próximos 12 meses. A Moody’s acredita que a empresa manterá uma relação dívida/EBITDA abaixo de 3,0 vezes nos próximos 12-18 meses, sustentando o rating atual.
Apesar da forte posição no mercado e tendências favoráveis na terceirização de serviços de saúde, o rating da Pediatrix é limitado por desafios como a queda na taxa de natalidade, concentração em serviços de saúde para mulheres e crianças, concentração de receita em alguns estados e potenciais obstáculos regulatórios e de reembolso.
O Rating de Liquidez de Grau Especulativo SGL-1 inalterado reflete a confiança da Moody’s na liquidez da Pediatrix para os próximos 12-18 meses, sustentada por aproximadamente $230 milhões em caixa e disponibilidade total em sua linha de crédito rotativo não garantida de $450 milhões. Além disso, espera-se que a empresa gere fluxo de caixa livre positivo entre $50 milhões e $100 milhões no próximo ano.
A estrutura de capital da Pediatrix inclui $400 milhões em notas não garantidas com rating Ba3, uma linha de crédito rotativo não garantida de $450 milhões e um empréstimo a prazo não garantido de $250 milhões, com expectativa de que a empresa permaneça em conformidade com seus covenants financeiros. A perspectiva positiva sugere uma possível elevação se a alavancagem da empresa melhorar consistentemente junto com fortes fluxos de caixa e execução bem-sucedida de suas estratégias de otimização e crescimento.
Fatores que poderiam levar a uma elevação dos ratings da Pediatrix incluem crescimento sustentado nos lucros e margens, junto com um perfil de liquidez muito bom, mantendo a relação dívida/EBITDA abaixo de 3,0 vezes. Por outro lado, desafios como pressões de reembolso, desempenho operacional enfraquecido ou problemas de liquidez poderiam resultar em um rebaixamento, particularmente se a relação dívida/EBITDA se mantiver acima de 4,0 vezes.
A Pediatrix Medical Group, com sede em Sunrise, FL, é uma importante provedora de serviços médicos, incluindo cuidados neonatais, materno-fetais e subespecialidades pediátricas, com mais de 2.300 médicos. A empresa reportou receitas de aproximadamente $2,0 bilhões para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2024.
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