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Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou o rating corporativo da Five Point Holdings, LLC de B3 para B2, mantendo uma perspectiva estável para a empresa.
A agência de classificação também atribuiu um rating B2 às notas seniores sem garantia propostas de US$ 450 milhões da Five Point Operating Company, LP com vencimento em 2030.
A elevação reflete a melhoria nas métricas de alavancagem da dívida resultante de uma redução de 28% na dívida desde o final de 2023. A Moody’s espera que a alavancagem permaneça em torno de 16% de dívida/capitalização contábil até 2026.
Os recursos das notas propostas e o caixa disponível serão usados para resgatar integralmente as notas seniores sem garantia existentes da Five Point Operating Company de US$ 1,5 milhão com vencimento em 2025 e US$ 523,5 milhões com vencimento em 2028. Após a conclusão, os ratings dessas notas serão retirados.
A transação reduz o risco de refinanciamento da Five Point e estende seu perfil de vencimento. O único vencimento da empresa nos próximos cinco anos é de US$ 100 milhões de sua linha de crédito rotativo sênior sem garantia que expira em julho de 2027.
Apesar da elevação, o rating B2 da Five Point continua limitado por sua escala reduzida, com apenas US$ 200 milhões em receita anual e dependência significativa do desenvolvimento do Great Park Venture em Irvine, Califórnia.
Os principais pontos fortes de crédito incluem baixa alavancagem de dívida e ausência de vencimentos no curto prazo. Espera-se que as distribuições de entidades não consolidadas cubram os pagamentos anuais de juros em caixa da empresa de aproximadamente US$ 40 milhões, abaixo dos US$ 55 milhões pagos em 2024.
A Five Point mantém boa liquidez com US$ 457 milhões em caixa disponível em 30 de junho de 2025, e acesso total a uma linha de crédito rotativo sênior sem garantia de US$ 125 milhões. O portfólio de terrenos não onerados da empresa tinha um valor contábil de US$ 2,4 bilhões em 30 de junho de 2025.
A Moody’s indicou que uma elevação de rating poderia ocorrer se a Five Point aumentar sua escala e diversificação enquanto mantém políticas financeiras conservadoras, com dívida/capitalização contábil sustentada abaixo de 25%. Por outro lado, um rebaixamento pode acontecer se a dívida/capitalização contábil exceder 30% ou se o desempenho operacional se deteriorar.
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