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Investing.com -- A Moody's Ratings alterou a perspectiva da Sysco Corporation de estável para negativa na quarta-feira, enquanto confirmou todas as classificações da empresa.
A mudança reflete a deterioração das métricas de crédito da Sysco, com a relação dívida/EBITDA ajustada pela Moody's aumentando para 3,6x de 3,2x e a relação EBITA/despesa de juros caindo para 4,6x de 5x para o ano fiscal que termina em 28 de junho de 2025, em comparação com o ano fiscal de 2024.
A Moody's observou que o desempenho financeiro da Sysco ficou atrás de seus grandes concorrentes no setor de distribuição de alimentos nos últimos seis trimestres. A empresa experimentou diminuições de baixo dígito único nas contagens orgânicas de casos locais, levando a quedas no lucro operacional não-GAAP em seu principal segmento de Foodservice nos EUA.
Considerações de governança também foram citadas como um fator-chave na mudança de perspectiva. Em 2025, a Sysco aumentou seus níveis de dívida enquanto continuava com a recompra de ações, apesar de lucros praticamente estáveis.
A agência de classificação confirmou as classificações de dívida sênior não garantida Baa1 da Sysco, classificações de prateleira sênior não garantida (P)Baa1, classificações de prateleira subordinada (P)Baa2 e classificações de programa de papel comercial de curto prazo Prime-2. A perspectiva da Sysco Global Holdings, B.V. foi alterada de estável para sem perspectiva.
A Moody's espera que as métricas de crédito da Sysco permaneçam próximas aos níveis atuais nos próximos 12-18 meses, com dívida ajustada/EBITDA na faixa média de 3x e EBITA/despesa de juros na faixa baixa a média de 4x. A agência projeta crescimento modesto de receita e lucro operacional no ano fiscal de 2026, refletindo melhor retenção e produtividade da força de vendas, iniciativas da cadeia de suprimentos e execução contínua sólida no segmento internacional.
De acordo com a Moody's, as classificações poderiam ser elevadas se a empresa mantivesse uma alavancagem mais baixa enquanto cresce em receita e lucros. Especificamente, isso exigiria que a dívida ajustada/EBITDA da Moody's fosse mantida abaixo de 2,5x e EBITA/despesa de juros acima de 7,5x, junto com liquidez continuamente muito boa.
Por outro lado, as classificações poderiam ser rebaixadas se a Sysco adotasse uma estratégia financeira mais agressiva, incluindo recompras de ações financiadas por dívida. Um rebaixamento poderia ocorrer se a dívida/EBITDA for mantida acima do limite superior da meta de alavancagem de 2,75x da empresa ou acima de 3,25x em base ajustada pela Moody's, ou se o EBITA/despesa de juros ajustado pela Moody's cair abaixo de 5,0x.
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