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Investing.com -- Em 25 de fevereiro de 2025, a Moody’s Ratings revisou a perspectiva da Albemarle Corp de estável para negativa, mantendo sua classificação Baa3 para dívida sênior sem garantia. As classificações também se aplicam à Albemarle New Holding GmbH e Albemarle Wodgina Pty Ltd, ambas subsidiárias da Albemarle Corp.
A mudança na perspectiva deve-se às condições desafiadoras contínuas no mercado de lítio. A Moody’s prevê que, a menos que os preços do lítio aumentem ou a Albemarle tome medidas adicionais de redução de custos e ajuste de portfólio, o fluxo de caixa livre ajustado da empresa permanecerá negativo e as métricas de crédito fracas para uma classificação Baa3 em 2025-2026.
Apesar desses desafios, a Moody’s manteve as classificações com base na crença de que as condições de mercado podem melhorar nos próximos 12-18 meses. Essa potencial melhoria, combinada com os ativos de baixo custo e liderança da Albemarle no setor, poderia permitir que a empresa gerasse fluxo de caixa livre positivo, reduzisse a dívida e melhorasse seu perfil de crédito em um período relativamente curto.
Em resposta às condições desafiadoras do mercado, a Albemarle tomou várias medidas em 2024, incluindo a redução de seus gastos de capital em $450 milhões e estabelecendo uma meta significativamente menor de capex na faixa de $700-800 milhões para 2025. A empresa também visa alcançar melhorias de custo e produtividade de $300-400 milhões até o final de 2025.
Apesar dos preços mais baixos do lítio, a Albemarle conseguiu entregar um crescimento anual de volume de vendas de 26% em seu segmento de Armazenamento de Energia em 2024, alcançando um EBITDA ajustado de $1,1 bilhão. No entanto, a alavancagem de fim de ano da empresa para 2024 aumentou para 4,3x, e seu fluxo de caixa livre foi negativo em $1,26 bilhão.
A Moody’s prevê que, sob os preços atuais do lítio, a Albemarle gerará um EBITDA ajustado anual de aproximadamente $900 milhões em 2025-2026 e que a alavancagem melhorará modestamente para cerca de 4x. Se o ambiente atual de mercado persistir e a empresa não tomar medidas adicionais, a Moody’s espera que a Albemarle possa precisar levantar dívida em 2026 para apoiar sua liquidez.
A Albemarle mantém uma boa posição de liquidez, sustentada por $1,2 bilhão em caixa no balanço, disponibilidade total sob sua linha de crédito rotativo de $1,5 bilhão com vencimento em outubro de 2027, e cerca de $100 milhões disponíveis em outras linhas de crédito.
Uma elevação nas classificações seria considerada se a Albemarle conseguir gerar fluxo de caixa livre positivo e sustentar métricas de crédito. Por outro lado, um rebaixamento poderia ocorrer se o EBITDA não mostrar crescimento significativo, se o fluxo de caixa livre negativo persistir, ou se a empresa realizar uma aquisição financiada por dívida.
A Albemarle Corp, sediada em Charlotte, Carolina do Norte, é uma produtora global de produtos de lítio e bromo, catalisadores e produtos químicos especializados. A empresa opera através de três segmentos de negócios: Armazenamento de Energia, Especialidades e Ketjen. As receitas foram aproximadamente $5,4 bilhões para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2024.
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