Por Michael Elkins
O Morgan Stanley (NYSE:MS) reiterou a classificação de “overweight” (acima da média) e o preço-alvo de US$ 26 para a Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN), depois que os papéis da empresa passaram a ser negociados abaixo do seu valor de liquidação (cash value).
Os analistas do MS escreveram em nota: “Quando a ação de uma empresa automotiva é negociada no mesmo nível do seu valor patrimonial ou abaixo dele, pode ser tentador abrir a planilha de Excel e tentar descobrir ‘o que está no preço’, ajustando entradas, como crescimento do faturamento, margens, índices de dispêndio de capital, WACC, entre outros. A ação está descontando a queima contínua de caixa que já dura anos, e não trimestres. Em vez de levar em consideração a variável operacional, acreditamos que o mercado de ações esteja adotando uma abordagem um pouco mais crítica e categórica."
O Morgan Stanley conversou com investidores, após a teleconferência do quarto trimestre da Rivian, e ressaltou não apenas a preponderância de sentimento negativo em torno do nome, mas também a frustração em relação à estratégia e à falta de convicção na condução da companhia. No entanto, o Morgan Stanley segue otimista com o produto diferenciado da empresa, seus mercados finais escaláveis, potencial de redução de custos, saldo de caixa e valuation.
"Entendemos que pode levar vários trimestres para a empresa estabelecer um histórico de execução e reconstruir a confiança junto aos investidores para investir em sua estratégia de crescimento de longo prazo", escreveram os analistas. "Além da Tesla (NASDAQ:TSLA), a Rivian é o único nome de startup de VEs que recomendamos dentro de nossa cobertura nos EUA."
As ações da RIVN seguem em queda na sessão desta quarta-feira, 22, em Nova York com 0,41% cotadas a US$ 13,55.