Lucrou com o recorde do Ibovespa? Desempenho dessas estratégias foi melhor
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) rebaixou a Poste Italiane SpA (BIT:PST) (PST.MI) para "equal weight" de "overweight", enquanto elevou seu preço-alvo para €20 de €15,20, em nota divulgada na terça-feira.
O rebaixamento reflete o potencial limitado de alta no curto prazo, apesar dos fundamentos sólidos e do desempenho financeiro melhorado.
Os analistas afirmaram que a Poste continua se beneficiando de ventos estruturais favoráveis nos mercados italianos de e-commerce e seguros.
Essas tendências sustentam o crescimento nos segmentos de Encomendas, Pagamentos e Seguros. Espera-se que a expansão das margens continue, impulsionada pelo controle de custos, especialmente em mão de obra e entrega de encomendas.
O Morgan Stanley projeta um crescimento anual de EBIT ajustado de médio dígito até 2028, o que, segundo o banco, está amplamente alinhado com as expectativas do mercado.
A corretora observou que, embora o fluxo de caixa livre esteja melhorando, com um rendimento de 10%, e a posição financeira líquida tenha se fortalecido para -€3,6 bilhões, é improvável que haja uma implantação significativa de capital antes de 2027.
A divisão de seguros da Poste agora está remetendo mais de 100% de seus lucros para a holding, aumentando a liquidez.
Espera-se que a posição financeira líquida melhore ainda mais para -€0,6 bilhão até 2028. No entanto, o Morgan Stanley espera que a administração priorize a reconstrução da flexibilidade financeira em vez de buscar aquisições ou expandir retornos de capital no curto prazo.
A avaliação é outro fator por trás do rebaixamento. As ações da Poste subiram desde sua atualização estratégica para 2025 e a aquisição de uma participação na Telecom Italia (BIT:TLIT).
A ação agora é negociada a 11 vezes o lucro, acima de sua média histórica. Embora a avaliação reflita uma execução forte e um balanço mais saudável, os analistas acreditam que a maioria dos ganhos de curto prazo já está precificada, com catalisadores limitados pela frente.
O Morgan Stanley afirmou que o modelo de negócios diversificado e os pontos fortes estruturais da empresa permanecem intactos, mas a avaliação atual deixa pouco espaço para maior valorização sem novos desenvolvimentos.
Os riscos de alta poderiam vir de uma implantação de capital mais cedo do que o esperado ou sinergias maiores do que as previstas do investimento na Telecom Italia. Os potenciais riscos de baixa incluem o alargamento dos spreads de BTP ou uma desaceleração na penetração do e-commerce.
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