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Investing.com - A Pivotal Research elevou seu preço-alvo para as ações da Netflix (NASDAQ:NFLX) para US$ 1.600, o mais alto de Wall Street, citando maior confiança na posição de mercado de longo prazo da empresa e métricas de avaliação mais fortes.
A corretora ajustou seu modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) para um horizonte de final de 2026 e aumentou seu múltiplo terminal de EBITDA de 2030 de 20x para 21x.
"Nossa visão positiva de investimento na NFLX permanece inalterada", escreveram os analistas da Pivotal Research, observando que a Netflix "continua com baixa penetração globalmente" e oferece uma "relação atraente entre preço e valor de entretenimento".
O plano com anúncios é visto como um impulsionador chave tanto para o crescimento de assinantes quanto para a receita média por unidade (ARPU), particularmente à medida que a plataforma continua implementando aumentos de preços e expandindo suas capacidades publicitárias.
A análise da Pivotal aponta para resultados e orientações dos últimos 18 meses como evidência clara da dominância de mercado e da escala crescente da Netflix.
Enquanto os rivais no espaço de streaming continuam registrando perdas substanciais e dependendo de estratégias agressivas de preços, a Netflix está gerando forte fluxo de caixa livre (FCF) e fazendo investimentos estratégicos em esportes e conteúdo ao vivo, incluindo a luta Tyson/Paul, programação da WWE, jogos de NFL no Natal e um possível acordo pelos direitos da Fórmula 1 nos EUA e América Latina.
Os analistas também esperam que a Netflix se beneficie de rivais que estão vendendo conteúdo premium de suas bibliotecas.
"Acreditamos que outros players de streaming/mídia não terão escolha, a não ser continuar vendendo seu conteúdo premium de biblioteca para a NFLX", diz a nota, acrescentando que o alcance global da Netflix de aproximadamente 700 milhões de espectadores melhora o valor do conteúdo e a longevidade das franquias.
A Pivotal reiterou sua classificação de Compra e descreveu a Netflix como "o serviço de entretenimento de streaming premium dominante do mundo", sugerindo que o objetivo relatado da administração de atingir uma avaliação de US$ 1 trilhão até 2030 permanece "razoável".
A corretora enfatizou que a escala continua sendo a principal vantagem da Netflix e incentivou a empresa a continuar aproveitando sua plataforma para crescer tanto sua base de assinantes quanto a receita média por usuário.
Também vê potencial para aquisições que aprofundem o fosso competitivo da empresa, citando ativos como estúdios de cinema, ligas esportivas e propriedades de videogames como alvos estratégicos, embora os analistas apontem que esses acordos poderiam enfrentar obstáculos regulatórios.
"Também acreditamos que a IA tem o potencial de melhorar significativamente seu conteúdo de vídeo, enquanto também reduz o custo de tal programação, embora isso não esteja incorporado em nossas estimativas", continuou a equipe.
Além disso, a empresa destacou o potencial de valorização de longo prazo, citando a estimativa da Netflix de que detém apenas 6% da receita global de entretenimento (excluindo a China) e 10% da participação de visualização. Um possível desdobramento de ações em 2025 também foi mencionado.
Embora otimista quanto ao crescimento de longo prazo, a nota sinalizou vários riscos, incluindo uma obrigação de conteúdo de US$ 22 bilhões, a transição para modelos com suporte de anúncios, a inflação nos custos de conteúdo e a decisão da empresa de parar de reportar o número de assinantes.
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