Nissan Motor rebaixada para ’BB’ pela Fitch com perspectiva negativa

Investing.com — A Fitch Ratings rebaixou os Ratings de Inadimplência do Emissor (IDRs) de Longo Prazo em Moeda Estrangeira e Local da Nissan (TYO:7201) Motor Co., Ltd. e a classificação sênior não garantida para ’BB’ de ’BB+’. Os IDRs de Curto Prazo em Moeda Estrangeira e Local permanecem em ’B’. A perspectiva é negativa.

Este rebaixamento reflete a deterioração das condições de mercado na América do Norte e o aumento das pressões de custos devido às novas tarifas dos EUA sobre o setor automotivo. A Fitch agora prevê que o EBIT e o FCF automotivo da Nissan permanecerão negativos pelo segundo ano no exercício fiscal que termina em março de 2026 (FYE26), antes de se recuperarem para o ponto de equilíbrio em FYE27.

Embora se espere que a Nissan se recupere a médio prazo à medida que os encargos de reestruturação diminuam e os lançamentos de novos modelos aumentem, a empresa esgotou sua margem de classificação para absorver choques relacionados de curto prazo e um possível declínio nos volumes de produção. A perspectiva negativa reflete o ambiente deteriorado da indústria.

A Nissan pode se beneficiar do aumento dos preços dos veículos e da oferta limitada devido aos seus pontos fortes em modelos SUV de entrada e sedãs, e preços para o mercado de massa. No entanto, incertezas macroeconômicas podem complicar a recuperação planejada da Nissan.

As tarifas anunciadas pela administração dos EUA sobre importações de automóveis provavelmente levarão a cortes na produção e aumento de custos, afetando a rentabilidade dos emissores automotivos e enfraquecendo a demanda dos consumidores. Como resultado, a Fitch revisou a perspectiva para 2025 do setor automotivo global para ’deteriorando’ de ’neutra’.

A Nissan anunciou um plano de reestruturação que inclui redução da capacidade de produção, número de funcionários e despesas para compensar os custos aumentados no FYE25. Espera-se que a administração, liderada pelo novo CEO Ivan Espinosa, anuncie medidas adicionais de redução de custos em maio de 2025, o que reforçará os ganhos e a geração de caixa. No entanto, essas medidas pesarão sobre a rentabilidade e o fluxo de caixa no curto prazo e levarão pelo menos alguns anos antes de terem um efeito líquido positivo no FCF.

Embora a Honda Motor Co., Ltd. e a Nissan tenham encerrado as discussões para uma fusão em 13 de fevereiro, as duas empresas, junto com a Mitsubishi Motors Corporation, mantêm sua aliança para eletrificação. A aliança está preparada para acelerar significativamente o investimento e desenvolvimento em veículos elétricos, aproveitando a tecnologia compartilhada e as economias de escala.

Apesar dos desafios recentes, o perfil de negócios da Nissan é sólido para suas classificações. A grande escala da empresa e a forte diversificação também apoiam seu perfil de negócios.

Em uma base independente, a Nissan é menor que a General Motors Company, Ford Motor Company, Stellantis N.V. e Hyundai Motor Company. No entanto, a aliança da Nissan com a Mitsubishi Motors, Renault e potencialmente Honda proporciona capacidade substancial para economias de escala e sinergias.

Fatores que poderiam levar a uma ação de classificação negativa ou rebaixamento incluem a falha em estabelecer uma tendência clara em direção ao ponto de equilíbrio no lucro operacional e FCF no segmento automotivo, excluindo encargos de reestruturação não recorrentes, até o FYE27. A perspectiva será revisada para estável se as sensibilidades negativas não forem atendidas.

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