Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - O Goldman Sachs (NYSE:GS) (SA:GSGI34) iniciou a cobertura das ações do Nu Holdings (Nubank) (NYSE:NU) (SA:NUBR33) com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 15 em 12 meses. Os analistas do banco entendem que a fintech está bem posicionada para ampliar a sua presença no setor bancário da América Latina, em especial no Brasil, México e Colômbia.
O UBS também iniciou a cobertura com um preço-alvo de US$ 12,50 e indicação de compra. Segundo a análise, o Nubank tem um longo caminho pela frente, com riscos regulatórios e de implementação, mas o seu número de clientes, que hoje está em 48 milhões, e a sua cultura focada no usuário devem oferecer uma boa vantagem competitiva, segundo o UBS.
A expectativa é que o ROE do Nubank suba para 39% até 2025, uma vez que a sua lucratividade tende a subir a partir de 2023 com o aumento da sua carteira de produtos de alto rendimento. O Goldman Sachs espera que a empresa cresça 10% por ano até 2025, se tornando responsável por 15% do mercado de cartão de crédito no Brasil.
A previsão do Goldman Sachs é que até 2025, cerca de 40% da população adulta brasileira utilize algum serviço do Nubank, o que seria um grande avanço, levando em consideração que hoje esse número é de 28%.
A receita média mensal por cliente do Nubank também deve subir de US$ 4 para US$ 16 até 2026, na projeção do UBS, considerando a maturação da base de clientes e a expansão de produtos atuais, além da implementação de novos serviços.
A sua participação relativamente baixa no Brasil permite que o Nubank cresça de forma anticíclica, segundo o Goldman Sachs, mantendo a qualidade dos ativos sob controle, apesar dos riscos macroeconômicos no país.
O relatório do Goldman Sachs destaca que o market cap de US$ 43 bilhões pode parecer elevado, mas os múltiplos ajustados de longo prazo e de crescimento parecem atraentes. As ações estão sendo negociadas a 13,5x P/E para 2025.
Além disso, a empresa está negociando a 18,7x EV/Lucro bruto para 2023, com 94% de crescimento do lucro bruto esperado em 2024, enquanto os pares estão negociando a 8,3x com alta esperada de 28%.
Às 11h57, as ações do Nubank negociadas nos EUA subiam 4,10%, a R$ 9,77.