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Investing.com - Uma potencial paralisação do governo dos EUA representa apenas um risco fundamental limitado para as ações de serviços governamentais, embora algumas empresas possam enfrentar maior pressão do que outras, de acordo com o TD Cowen.
As preocupações dos investidores aumentaram antes do impasse orçamentário, mas a última paralisação prolongada no final de 2018 e início de 2019 teve apenas um "impacto imaterial nas vendas (menos de 1%)" e um efeito ligeiramente maior no fluxo de caixa devido a atrasos na faturação, que foram posteriormente resolvidos, disse o analista Gautam Khanna em uma nota.
"As ações caíram durante a paralisação de ’18/19, pois o sentimento superou o impacto fundamental", escreveu.
Desta vez, Khanna disse que os impactos nas vendas e no fluxo de caixa podem ser um pouco maiores, já que a potencial paralisação não coincidiria com grandes feriados, um período em que a atividade comercial normalmente desacelera.
O analista também alertou sobre os riscos da intenção do governo Trump de reduzir o quadro de funcionários federais, o que pode "atrapalhar o ritmo normal de negócios/adjudicações de contratos/vendas/fluxo de caixa para os contratados de serviços governamentais após o fim da paralisação".
Entre as empresas individuais, Booz Allen Hamilton (BAH) e Science Applications International Corp (SAIC) foram citadas como mais expostas fundamentalmente.
A BAH entra no período com orientações agressivas de vendas e LPA para o segundo semestre do ano fiscal de 2026 e carteira de pedidos financiada limitada, criando um alto risco de revisão das perspectivas.
A SAIC, embora apoiada por uma forte carteira de pedidos financiada, depende fortemente de clientes civis federais e de novas conquistas de negócios para atingir as metas do ano fiscal de 2027.
O TD Cowen disse que não pode descartar uma revisão de orientação para a SAIC se a paralisação se prolongar.
"As ações da BAH/SAIC sofreram a maior desvalorização (em comparação com os pares) nos últimos 30 dias, então acreditamos que elas têm o maior potencial de recuperação uma vez que a conclusão da paralisação pareça provável", acrescentou Khanna.
Outros contratados, incluindo CACI, Leidos e Parsons, estão melhor posicionados graças a reservas de financiamento, com a Parsons ainda apoiada por um grande negócio fora dos EUA. Khanna disse que uma paralisação de um mês provavelmente não desencadeará cortes nas perspectivas dessas empresas.
Apesar dos desafios de curto prazo, ele destacou que as ações da BAH e SAIC já tiveram desempenho inferior ao de seus pares nas últimas semanas, dando-lhes "maior potencial de recuperação uma vez que a conclusão da paralisação se torne mais visível".
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