Trump diz que se reunirá com Lula na semana que vem
A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da AT&T Inc. de positiva para estável após a proposta de compra de espectro de US$ 23 bilhões da Echostar.
A agência de classificação citou um aumento esperado na alavancagem como o principal motivo para a mudança de perspectiva. Projeta-se que a aquisição do espectro elevará a alavancagem ajustada da AT&T para 3,6x-3,7x em 2026, aproximadamente 0,5x mais alta do que o esperado anteriormente.
Em termos reportados, a AT&T espera que sua relação dívida/EBITDA aumente para cerca de 3,0x quando a transação for concluída, acima da faixa atual de 2,5x. A empresa planeja retornar à sua alavancagem alvo dentro de três anos após o fechamento.
A previsão base da S&P assume que a AT&T financiará a aquisição com caixa disponível e emissão de dívida, mantendo seus planos de retorno de capital, incluindo o ritmo atual de recompra de ações até 2027.
A aquisição inclui 30 MHz de espectro nacional na banda média de 3,45GHz-3,55 GHz, o que a S&P vê favoravelmente, já que a AT&T já possui cerca de 40 MHz nesta banda. Isso dará à AT&T um espectro de banda média comparável ao da Verizon, embora ainda menor que o da T-Mobile.
O acordo também inclui 20 MHz no espectro de banda baixa de 600 MHz. Considerando a abundância existente de espectro de banda baixa da AT&T na faixa de 700 MHz, a S&P acredita que a empresa pode buscar monetizar esta parte através de uma venda para outra operadora.
A S&P espera que o negócio de wireless da AT&T permaneça saudável, com crescimento de receita de serviços em torno de 3% em 2025 e 2026. Este crescimento é impulsionado pelo churn de telefonia pós-paga líder do setor, maior número de linhas por conta e receita média estável por usuário.
A agência de classificação prevê que o EBITDA de Mobilidade aumente cerca de 3%-4% em 2025 e 2026 devido a reduções de custos, maior alavancagem operacional, crescimento de assinantes pós-pagos e baixas taxas de upgrade. No entanto, a S&P observa que o iPhone 17 da Apple com recursos avançados de IA poderia potencialmente aumentar as atualizações de aparelhos e pressionar as margens.
O espectro adicional proporciona à AT&T oportunidades para acelerar seu negócio de internet residencial de acesso sem fio fixo e expandir seu acordo de atacado com a Echostar, que permitirá à Echostar operar sob sua marca Boost Mobile, enquanto permite à AT&T aumentar a receita de atacado.
A S&P poderia rebaixar a classificação da AT&T se as condições do mercado de wireless se deteriorarem, os declínios de wireline comercial excederem as expectativas, ou se a empresa buscar recompras de ações financiadas por dívida agressivas ou aquisições adicionais que elevem a alavancagem acima de 4x de forma sustentada.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.