O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Investing.com — A Intuit Inc (NASDAQ:INTU), fornecedora de software para finanças pessoais e pequenas empresas, teve sua perspectiva elevada de estável para positiva, após forte crescimento de receita e lucratividade acima da média. A revisão é respaldada pela força contínua da empresa nos segmentos Credit Karma e QuickBooks, com a alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings projetada para ficar abaixo de 0,5x nos próximos 12 meses.
O rating de crédito 'A-' da Intuit foi confirmado, assim como o rating 'A-' para as notas sem garantia e o rating de curto prazo 'A-2' para seu programa de commercial paper.
A perspectiva positiva reflete a expectativa de que a Intuit continuará a apresentar fortes resultados operacionais no ano fiscal de 2025, com crescimento de receita na casa dos baixos dois dígitos e um fluxo de caixa operacional livre (FOCF) anual reportado de aproximadamente US$ 5,6 bilhões. Considerando a continuidade da recompra de ações e dividendos, espera-se que a empresa mantenha uma alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings bem abaixo de 2x, o que poderia levar a uma elevação do rating.
O forte crescimento da Intuit, escala significativa e liderança de mercado são fatores-chave para a ação positiva de rating. A empresa continua a registrar crescimento impressionante em todo seu portfólio de produtos, posicionando-se para o sucesso a longo prazo. Com unidades de negócios importantes como TurboTax e Professional Tax gerando mais de US$ 5 bilhões em receitas em 2025, QuickBooks e Mailchimp gerando mais de US$ 11 bilhões, e Credit Karma se aproximando de US$ 2 bilhões, a Intuit é vista como líder tanto no mercado de software fiscal quanto para pequenas empresas.
A empresa também se beneficiou do crescimento da receita média por usuário (ARPU), particularmente com sua plataforma fiscal expandida que oferece soluções do tipo faça-você-mesmo e serviço completo. Nos últimos anos, a Intuit superou as médias do setor em desempenho operacional e integrou com sucesso aquisições importantes como Credit Karma e Mailchimp, ampliando seu portfólio de produtos. Com receitas projetadas acima de US$ 18 bilhões e EBITDA ajustado pela S&P de aproximadamente US$ 7,4 bilhões no ano fiscal de 2025, a Intuit está bem posicionada para uma elevação nos próximos 6-12 meses.
A alavancagem mínima da Intuit, a melhoria do FOCF e a forte liquidez sustentam uma visão de risco financeiro mínimo. A empresa tem um histórico de gestão conservadora de seu balanço, com expectativas de manter a alavancagem líquida ajustada pela S&P Global Ratings abaixo de 0,5x nos próximos anos. Dado o contínuo crescimento de receita de dois dígitos e a melhoria das margens de EBITDA, projeta-se que a empresa gere um FOCF de aproximadamente US$ 5,6 bilhões no ano fiscal de 2025 e US$ 6,5 bilhões no ano fiscal de 2026. A forte liquidez, com saldo de caixa e equivalentes projetado entre US$ 2,5 bilhões e US$ 5 bilhões durante 2025, também sustenta a visão dos ratings.
A adoção de IA pela Intuit permitiu produtos de alto valor agregado. As plataformas de dados da empresa permitem aproveitar grandes quantidades de dados financeiros de pequenas empresas e consumidores para fornecer produtos personalizados de alto valor. O sistema operacional proprietário de IA generativa da Intuit, GenOS, apresenta modelos de linguagem de grande porte treinados sob medida que se especializam na resolução de problemas fiscais, contábeis, de marketing, fluxo de caixa e finanças pessoais. A IA generativa está sendo usada na plataforma Mailchimp para auxiliar em campanhas de email.
A perspectiva poderia ser revisada para estável se a Intuit adotasse uma política financeira mais agressiva, de modo que aquisições ou retornos aos acionistas resultassem em alavancagem sustentada acima de 2x. Isso poderia ocorrer se a dívida líquida ajustada pela S&P Global Ratings aumentasse mais de US$ 14 bilhões dos níveis atuais sem qualquer EBITDA incremental, o que é considerado improvável.
Existe potencial para elevar o rating da Intuit para 'A' nos próximos 6-12 meses se a empresa continuar seu forte desempenho financeiro enquanto mantém a alavancagem líquida ajustada pela S&P Global Ratings abaixo de 2x.
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