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Investing.com - O UBS espera que o FTSE 100 avance gradualmente até 2026 à medida que os lucros se recuperam e o cenário econômico melhora, embora os ganhos possam ficar atrás do crescimento dos lucros após um período de reavaliação.
O estrategista do banco, Matthew Gilman, aponta para avaliações razoáveis, política global favorável e uma trajetória de lucros em melhoria como pilares fundamentais para o mercado britânico no próximo ano. Ele prevê um perfil de retorno mais amplo, afastando-se do punhado de ações que dominaram o desempenho este ano.
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Os lucros continuam sendo o principal motor da previsão. Os lucros caíram cerca de 15% nos últimos dois anos e provavelmente contrairão ligeiramente novamente em 2025. Gilman argumenta que o mercado está se aproximando de um ponto de virada, com a combinação de clareza política, taxas mais baixas e preços de energia mais suaves prontos para impulsionar a demanda.
Ele prevê que os lucros crescerão 5% em 2026 e cerca de 15% em 2027.
“Acreditamos que estamos à beira de uma recuperação dos lucros e esperamos que o crescimento melhore em 2026, à medida que a clareza política dos EUA, taxas mais baixas e a queda nos preços de energia começam a apoiar a demanda final”, escreveu Gilman em uma nota.
Em seu cenário base, o UBS projeta que o FTSE 100 alcançará 9.800 até junho de 2026 e 10.000 até o final do ano, em comparação com 9.510 em meados de novembro. A perspectiva reflete uma suposição de que a economia do Reino Unido e os lucros corporativos fortalecerão gradualmente, mas que os ganhos de valorização do índice no início deste ano limitam a valorização adicional em relação aos lucros.
O posicionamento preferido do banco inclina-se para setores ligados a impulsionadores de crescimento secular global. Gilman destaca Industriais, TI e Utilidades como beneficiários de tendências que incluem IA, expansão de data centers, aumento da demanda de energia e a transição energética.
O UBS também adiciona uma inclinação mais cíclica ao elevar os bancos europeus para Atraente, observando que as avaliações permanecem razoáveis e a perspectiva de lucros é apoiada pela melhoria no crescimento de empréstimos e na reprecificação de ativos.
A empresa descreve uma série de resultados potenciais à medida que as condições globais e domésticas evoluem. Seu cenário otimista vê o FTSE 100 subindo para 10.800 até dezembro de 2026 se o crescimento global melhorar mais rapidamente, as condições financeiras se flexibilizarem, os preços das commodities se fortalecerem e a libra esterlina enfraquecer.
Gilman observa que 75-80% das receitas do FTSE 100 vêm de fora do Reino Unido, o que significa que uma moeda mais fraca elevaria os lucros reportados.
O cenário pessimista do banco coloca o índice em 7.200, impulsionado por riscos como uma desaceleração global, inflação persistentemente alta mantendo as taxas elevadas, queda nos preços das commodities e uma libra mais forte.
Gilman sinaliza a exposição do índice aos setores de commodities — que representam aproximadamente um quarto dos lucros do FTSE 100 — como uma vulnerabilidade fundamental se as tendências de preços se reverterem.
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