Piper eleva preço-alvo das ações da Nvidia, espera mais um resultado acima do esperado

Investing.com - A Piper Sandler elevou seu preço-alvo para as ações da Nvidia (NASDAQ:NVDA) de US$ 180 para US$ 225 antes do relatório de resultados da gigante de tecnologia previsto para o final deste mês, citando expectativas de mais um resultado sólido e fortes tendências de demanda para o segundo semestre do ano.

A corretora disse que vê "potencial de alta nos números tanto para os trimestres de julho quanto de outubro", respaldado por gastos robustos de hyperscalers dos EUA e pela inclusão das receitas da China.

A Piper também afirmou que "orientações e comentários sobre a receita da China para o trimestre de outubro" serão um foco principal da teleconferência de resultados, já que os pedidos de clientes chineses podem aumentar significativamente devido à urgência percebida em garantir fornecimento.

Para o trimestre de julho, a Piper está projetando uma receita de aproximadamente US$ 45,1 bilhões, praticamente em linha com a orientação original da Nvidia e ligeiramente abaixo das estimativas do mercado de US$ 45,7 bilhões.

O analista Harsh V. Kumar disse que há potencial para "leve alta" considerando o histórico da Nvidia de superar modestamente as expectativas e o alívio nas restrições de fornecimento em seu negócio de data center.

Espera-se que as vendas para a China comecem a contribuir significativamente no trimestre de outubro, com a Piper estimando entre US$ 5,5 bilhões e US$ 6,5 bilhões em receita desse mercado durante o período.

Kumar apontou para o recente acordo de "corte de 15% na receita" com o governo Trump, que permite a retomada dos envios de chips avançados de IA para a China, como um catalisador para o trimestre de outubro e os subsequentes.

Ele acrescentou que esse acordo poderia pressionar as margens brutas do negócio chinês em aproximadamente 15%, levando-as para cerca de 60%, mesmo que o chip H20 tenha margens "equivalentes ou ligeiramente superiores" à taxa geral da Nvidia, que está na faixa baixa dos 70%.

Ele espera que a demanda da China aumente rapidamente, atingindo cerca de US$ 10 bilhões no trimestre de janeiro e potencialmente US$ 50 bilhões anuais até o ano fiscal de 2027 nos termos atuais.

"A demanda da China, em nossa visão, poderia representar cerca de US$ 6 bilhões em vendas para o trimestre de outubro e continuar a crescer a partir daí a uma taxa de crescimento de aproximadamente 12-15% em um trimestre normal", disse Kumar.

O analista também destacou os gastos de capital (capex) "elevados e resilientes" dos hyperscalers nos EUA, com os principais provedores de nuvem sinalizando aumento de investimentos em capacidade computacional nos próximos anos.

Embora a Nvidia permaneça em uma "situação de demanda maior que oferta", Kumar acredita que a empresa está bem posicionada para atender ao forte fluxo de pedidos de clientes tanto dos EUA quanto da China.

Ele também argumentou que as margens brutas nos trimestres de outubro e janeiro poderiam ser temporariamente impulsionadas pela venda de estoques do chip H20 anteriormente baixados contabilmente.

A US$ 183,16, a Nvidia negocia a 29,8 vezes a estimativa de LPA não-GAAP da Piper para o ano fiscal de 2027 de US$ 6,15, acima da média dos pares de 26,9 vezes.

O novo preço-alvo implica um múltiplo de aproximadamente 37x, o que a corretora disse refletir "expansão do múltiplo dos pares".

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