Qualquer queda nas ações seria breve, diz Kettner do HSBC

Investing.com - Qualquer queda nas ações deve ser de curta duração, apesar da onda de manchetes negativas, segundo o estrategista do HSBC, Max Kettner.

Em uma nota recente aos clientes, Kettner apontou para sinais persistentes de compra em indicadores de sentimento e posicionamento, sugerindo que os ativos de risco podem permanecer resilientes mesmo em meio à deterioração do fluxo de notícias.

Nas últimas duas semanas, os mercados de ações têm operado majoritariamente em uma faixa, com quedas breves após anúncios relacionados a tarifas sendo rapidamente revertidas.

De acordo com Kettner, parte dessa reação "é a crença de que as tarifas são principalmente uma ferramenta de negociação". Essa suposição, acrescentou ele, ajudou a evitar uma repetição das fortes quedas vistas em março e abril.

Ainda assim, o sentimento do mercado permanece cauteloso, com "más notícias para onde quer que se olhe", observou o estrategista.

"Desde o rebaixamento da dívida dos EUA e preocupações com a sustentabilidade fiscal americana, renovados nervosismos geopolíticos, temores em torno da venda de títulos de longo prazo globalmente, potenciais obstáculos do Big Beautiful Bill, até mais anúncios de tarifas - o fluxo recente de notícias tem sido tudo menos favorável", continuou.

No entanto, ele vê razões para otimismo, destacando que tanto investidores long-only quanto sistemáticos continuam mostrando "participação contida". Kettner argumenta que a presença contínua de riscos extremos, como a Seção 899 ou tarifas estendidas, pode na verdade ajudar a limitar o otimismo excessivo, mantendo o posicionamento leve e permitindo que os mercados absorvam contratempos sem uma capitulação mais ampla.

"Tudo isso provavelmente manterá nossos indicadores de sentimento e posicionamento completamente sob controle – e, por sua vez, permitirá que as quedas permaneçam de curta duração", escreveu.

Kettner também destacou que as expectativas de crescimento já foram revisadas para baixo em todos os mercados. "Mesmo os fundamentos podem não ser tão ruins quanto os mercados e, de fato, nós mesmos temíamos há apenas um ou dois meses", acrescentou, referindo-se a sinais de estabilização nas previsões de PIB e lucros dos EUA.

O HSBC mantém posição acima da média em crédito de alto rendimento e dívida de mercados emergentes (ME), bem como em ações europeias e de ME. O banco está subponderado em títulos do Tesouro americano e títulos do governo japonês, e mantém preferência por ativos não-core europeus e ouro, enquanto permanece subponderado em petróleo.

Em resumo, embora a narrativa do mercado continue obscurecida por riscos de baixa, Kettner acredita que a dinâmica existente de posicionamento e sentimento deve ajudar a amortecer qualquer correção de curto prazo.

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