Quanto capital pode migrar para a Europa? UBS discute quem se beneficia

Investing.com - O UBS prevê uma mudança substancial no capital global nos próximos anos, com os mercados de ações europeus posicionados para atrair fluxos substanciais de ativos dos EUA.

Em seu cenário base, o banco espera que cerca de €1,2 trilhão de fundos de investidores — equivalente a 6% da capitalização de mercado atual da Europa — rotacionem para ações europeias nos próximos cinco anos. Isso está ligado à expectativa de que investidores internacionais reverterão 60% dos ganhos de propriedade que as ações americanas acumularam desde 2018.

No entanto, a mudança não será imediata. O UBS acredita que quase 60% desses fluxos se materializarão em 2026 e 2027, traduzindo-se em aproximadamente €300-400 bilhões por ano. Em um cenário mais otimista, os fluxos de entrada poderiam atingir €2 trilhões, enquanto uma visão mais cautelosa prevê €400 bilhões migrando para a Europa.

O UBS vê essa rotação de capital como um vento estrutural favorável para os mercados europeus. O banco observa que "houve uma mudança fundamental na forma como os investidores internacionais veem sua exposição às ações dos EUA", apontando para maior volatilidade e prêmios de risco nos mercados americanos devido a desenvolvimentos políticos recentes.

À medida que as alocações se movem, espera-se que o comércio de ações à vista na Europa aumente, juntamente com a renovada atividade do mercado de capitais, especialmente IPOs.

"Embora reconheçamos que os últimos 3 anos estiveram repletos de previsões/esperanças de uma recuperação de IPOs em 6 meses, acreditamos que desta vez é diferente, embora tenhamos que esperar até depois dos meses de verão para ver qualquer evidência de melhoria na atividade", disseram os analistas liderados por Michael Werner.

De acordo com o UBS, as bolsas europeias serão as primeiras a se beneficiar. "Esta rotação já impulsionou uma atividade de negociação elevada", observa o relatório, com a Deutsche Boerse (ETR:DB1Gn) (DB1) e Euronext (EPA:ENX) superando o mercado mais amplo após picos de volume recentes.

Flow Traders NV (AS:FLOW) também é destacada como beneficiária do aumento dos volumes de ETF. Nos últimos dois anos, aproximadamente 55% das receitas da empresa vieram de suas operações europeias.

Enquanto isso, os gestores de ativos do mercado público provavelmente verão entradas com atraso, beneficiando-se mais das realocações institucionais no segundo semestre de 2025 até 2026. O UBS aponta para Schroders (LON:SDR) e Amundi SA (EPA:AMUN) como players bem posicionados neste espaço.

O banco acrescenta que plataformas de fundos e negociação de varejo, como IG Group Holdings PLC (LON:IGG) e Nordnet AB (ST:SAVE), também podem ganhar com o aumento do sentimento dos investidores e da liquidez.

A longo prazo, os gestores de ativos do mercado privado poderiam ver benefícios operacionais, com entradas de capital apoiando a atividade de saída, avaliações e capacidade de captação de recursos.

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