Investing.com – A tendência de queda do dólar pode abrir caminho para "melhores opções de investimento do que a Nvidia", na avaliação da Gavekal Research em um relatório recente.
O estudo apontou que um dólar enfraquecido pode alterar o cenário de investimentos, possivelmente desafiando a supremacia das ações de tecnologia dos EUA de alto desempenho, como a Nvidia (NASDAQ:NVDA).
O documento especifica que, historicamente, a robustez da moeda americana foi crucial para atrair capital para as ações do país. Contudo, com uma política mais acomodatícia do Federal Reserve (Fed) e cortes de juros previstos, é possível que a divisa perca seu atrativo.
"A mudança na política monetária dos EUA é negativa para o dólar", esclarece a Gavekal, o que poderia resultar em uma redistribuição do capital global.
A empresa citou três possíveis cenários para o dólar e seu impacto nos mercados acionários. No primeiro, os responsáveis pela política monetária americana tentam debilitar o dólar, mas não conseguem. Nessa situação, os EUA continuam sendo a "melhor opção entre as ruins" na economia global, e o capital segue fluindo para as ações americanas, mantendo o desempenho forte da Nvidia e suas similares.
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O segundo cenário prevê que um dólar mais fraco poderia elevar a rentabilidade das empresas americanas, rompendo a correlação histórica entre um dólar forte e ações americanas valorizadas.
"As ações americanas continuam performando bem, mesmo com o dólar se enfraquecendo", destaca o relatório.
Já o terceiro e mais decisivo cenário, de acordo com a Gavekal, é o de uma continuação da queda da moeda americana, incentivando o fluxo de capital para outros mercados internacionais.
Neste contexto, os investidores poderiam descobrir oportunidades mais atrativas fora de ações com alta valorização como a Nvidia, especialmente se a divisa se desvalorizar cerca de 5% ao ano.
"Os investidores concluem que, se o dólar está perdendo 5% ao ano, existem alternativas mais vantajosas do que possuir Nvidia a 75 vezes os lucros ou Microsoft (NASDAQ:MSFT) a 35 vezes", ressalta a Gavekal.
"Até agora, a reação do mercado ao discurso de Powell situa-se entre os cenários dois e três", adiciona a firma.
Após o discurso de Jerome Powell na última sexta-feira, o dólar registrou uma queda expressiva, enquanto as commodities tiveram alta. Paralelamente, os mercados de ações também se valorizaram, sugerindo algum alinhamento com o segundo cenário.
No entanto, no âmbito das ações, a performance superior do Russell 2000 em relação ao Nasdaq e o melhor desempenho das ações de energia comparado ao setor tecnológico indicam uma inclinação para o terceiro cenário.
Caso o dólar continue se enfraquecendo nos próximos dias, os estrategistas da Gavekal acreditam que o terceiro cenário possa predominar.