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Investing.com - O RBC Capital Markets elevou a classificação da Endeavour Mining Corp (TSX:EDV) de "sector perform" para "outperform", aumentando seu preço-alvo para 3.000 pence, de 2.350 pence anteriormente.
A corretora espera uma reavaliação nas ações da mineradora, citando uma combinação de operações aprimoradas, preços crescentes do ouro e o potencial para retornos substanciais aos acionistas.
"Com as expansões em Lafigue e Sabodola agora concluídas, a Endeavour está entrando em um ponto de inflexão de fluxo de caixa livre (FCF)", afirmaram os analistas liderados por Marina Calero.
Eles preveem um rendimento de FCF de 17% até 2026, com uma projeção de rendimento de dividendos de 3,5% em 2025 — mais do que o dobro da média do grupo de pares.
Incluindo dividendos especiais e recompras de ações, as distribuições totais aos acionistas para 2025 e 2026 poderiam atingir US$ 780 milhões, equivalente a aproximadamente 10% da capitalização de mercado da empresa.
A produção deve crescer 10% nos próximos dois anos, alcançando 1,21 milhão de onças em 2026.
O comissionamento bem-sucedido da planta BIOX em Sabodala-Massawa e o início das operações em Lafigue ajudaram a reduzir o risco operacional e prepararam o terreno para expansão de margens. O RBC agora prevê que o EBITDA ajustado aumentará 14% no período do ano fiscal 2025 (FY25) ao FY27.
Olhando para o futuro, vários catalisadores podem desbloquear valor adicional. Estes incluem uma revisão técnica em Sabodala-Massawa visando aumentar a capacidade de processamento e minério de maior teor, além de um estudo de viabilidade definitivo (DFS) para o projeto Assafou, esperado para o final deste ano ou início de 2026.
"Essas iniciativas combinadas poderiam aumentar a produção de 2030 para mais de 1,6 milhões de onças, +20% acima de nossa previsão (1,3 milhões de onças) e +10% em relação ao consenso (1,5 milhões de onças)", observaram os analistas.
O caso de valorização também é apoiado por premissas atualizadas de commodities e estimativas aumentadas de valor líquido de ativos (NAV).
O preço-alvo do RBC é baseado em múltiplos de 1,0x P/NAV e 4,0x EV/EBITDA, em linha com produtores intermediários, mas ajustados para riscos geopolíticos na África Ocidental.
A empresa vê um potencial de alta de 28% para seu preço-alvo e acredita que as ações poderiam ser reavaliadas à medida que maior fluxo de caixa livre e retornos aos acionistas se materializem.
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