Por Gabriel Codas
Investing.com - As ações da Rumo Logística (SA:RAIL3) operam com ganhos nesta quinta-feira depois do ministro Augusto Nardes, do Tribunal de Contas da União (TCU), assinar na noite de ontem decisão que autoriza o governo federal a dar continuidade ao processo de renovação antecipada do contrato de concessão da chamada Malha Paulista, ferrovia que corta o estado de São Paulo.
Com isso, por volta das 15h50, os papéis tinham ganhos de 1,72% a R$ 20,58.
No mês passado, o Ministério da Infraestrutura havia autorizado a Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) a realizar a renovação por um período de 30 anos do contrato com a Rumo, concessionária que opera a ferrovia.
Com essa autorização, o ministério encerrou o processo de renovação antecipada das concessões de ferrovias que teve início durante o governo da ex-presidente Dilma Rousseff.
Porém, a assinatura foi adiada no fim do mês passado depois de auditores do TCU apontarem que a versão final do contrato entre a ANTT e a Rumo descumpria determinações feitas pelo próprio tribunal.
Nardes, que relatou o processo no TCU e acompanha a renovação antecipada da concessão da Malha Paulista, afirmou ter concordado com os esclarecimentos da ANTT para as supostas irregularidades apontadas pela área técnica do tribunal. E liberou a agência para dar continuidade à assinatura do contrato com a Rumo.
O governo defende a renovação antecipada das concessões para permitir que investimentos na melhoria de ferrovias sejam feitos mais rapidamente. O acordo prevê a aplicação pela Rumo de cerca de R$ 7 bilhões na Malha Paulista.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) destaca que, embora a renovação da concessão esteja majoritariamente precificada em ações, ainda espera que seja um evento positivo, pois isso arrisca o caso e permite à Rumo se concentrar em seu próximo investimento relevante: o projeto Lucas do Rio Verde (antigo Sorriso), que também considera importante.
A postura otimista sobre a Rumo dos analistas reflete a história de volume protegido, com seus negócios se mostrando resilientes em meio a uma intensa turbulência no mercado. Além disso, a Rumo se beneficia do crescimento das exportações de grãos do Brasil, bem como da alavancagem operacional da expansão da capacidade.
Os analistas apontam que a produção de soja no estado de MT é muito resistente e os volumes transportados estão melhorando constantemente, à medida que a Rumo implementa seu plano de expansão de capacidade. A preços atuais, as ações RAIL3 (SA:RAIL3) são negociadas a uma TIR real implícita de 8,3% e a 10,8x EV/EBITDA 20E decente, sustentando a Compra.