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Investing.com - O SocGen alertou que o aumento dos rendimentos dos títulos governamentais representa uma ameaça crescente para os mercados de ações, advertindo investidores que o rali impulsionado por fortes lucros corporativos e entusiasmo com inteligência artificial não pode durar indefinidamente.
"Desculpe ser um estraga-prazeres nesta temporada de férias, mas há uma crise em câmera lenta se desenrolando nos mercados de títulos governamentais que os investidores de ações continuam a ignorar por sua conta e risco", escreveu o analista Albert Edwards na nota semanal de estratégia global da empresa.
Edwards disse que os rendimentos nos principais mercados de títulos têm subido constantemente à medida que aumentam as preocupações sobre a sustentabilidade da dívida e os gastos deficitários.
De acordo com o SocGen (OTC:SCGLY), "a política monetária super frouxa eventualmente provocou inflação do IPC e encerrou o longo mercado secular de alta para títulos e o tema da japonificação."
O relatório acrescentou que o aumento dos custos de empréstimos e os níveis recordes de dívida pública estão empurrando os bancos centrais para mais perto do que chamou de "dominância fiscal da política monetária".
Apesar desse cenário, as ações continuaram a apresentar forte desempenho, impulsionadas por lucros resilientes das empresas de tecnologia de mega capitalização e otimismo em torno da IA.
Edwards observou que os investidores ignoraram a "ascensão implacável dos rendimentos de títulos de longo prazo, alimentando-se de notícias de fortes lucros... e da promessa de mais por vir".
O banco destacou que a justificativa para altas avaliações sob o mantra "TINA" (Não Há Alternativa, na sigla em inglês) não se sustenta mais agora que as taxas de juros estão substancialmente mais altas.
"Certamente todos podemos concordar que o aumento dos rendimentos dos títulos quebrará o mercado de ações em algum momento? Mas quando?" questionou o SocGen.
Por enquanto, disse Edwards, os investidores parecem estar "seguindo o famoso conselho de julho de 2007 do ex-CEO do Citigroup (NYSE:C), Chuck Prince, de continuar dançando enquanto a música ainda estiver tocando".
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