AO VIVO: Lula assina MP contra tarifaço de Trump
A S&P Global Ratings elevou a classificação da Nasdaq Inc. (NASDAQ:NDAQ) de ’BBB’ para ’BBB+’ com perspectiva estável, citando uma redução mais rápida que o esperado na alavancagem após a aquisição da Adenza pela empresa em 2023.
A agência de classificação observou que, apesar de assumir uma dívida significativa para a compra da Adenza, a Nasdaq conseguiu reduzir sua alavancagem líquida limitando a recompra de ações mais do que o previsto e priorizando o pagamento de dívidas. Essa desalavancagem foi apoiada por um forte desempenho, resultando em crescimento do EBITDA, geração de caixa e pagamentos antecipados de dívidas.
A volatilidade do mercado em 2025 impulsionou a atividade de negociação, ajudando os indicadores financeiros da Nasdaq. No segundo trimestre, a empresa registrou volumes recordes de ações em dinheiro nos EUA. O EBITDA do primeiro semestre de 2025 aumentou 23% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Em 30 de junho, a dívida ajustada da Nasdaq em relação ao EBITDA, segundo a S&P Global Ratings, estava em 3,1x, e os fundos de operações (FFO) em relação à dívida eram de 24,9% em base anualizada.
A S&P agora espera que a dívida ajustada da Nasdaq em relação ao EBITDA permaneça bem abaixo de 3,5x durante seu período de previsão, mesmo considerando possíveis quedas nos volumes de negociação ou potenciais aquisições financiadas por dívida. A agência prevê uma dívida ajustada em relação ao EBITDA de aproximadamente 3,0x e FFO em relação à dívida excedendo 25% até o final de 2025, com melhorias adicionais esperadas em 2026.
A receita menos despesas baseadas em transações cresceu 12% no acumulado do ano em comparação com o mesmo período de 2024, liderada por um crescimento de 21% na receita líquida de serviços de mercado. A agência de classificação destacou a forte posição da Nasdaq na negociação e listagem de ações em dinheiro nos EUA e nos países nórdicos, bem como na negociação de opções de ações e opções de índices nos EUA.
A receita de tecnologia financeira da aquisição da Adenza fortaleceu ainda mais o perfil de negócios da Nasdaq, representando 35% da receita menos despesas baseadas em transações para os seis meses encerrados em 30 de junho de 2025. A S&P considera essa aquisição consistente com a estratégia da Nasdaq de expandir para negócios de dados e análises de maior crescimento.
A S&P espera que a liquidez da Nasdaq permaneça robusta. Além de US$ 500 milhões em notas seniores não garantidas com vencimento em 2026, a empresa não tem outros vencimentos de dívida antes de 2028. A empresa mantém uma linha de crédito rotativo de US$ 1,25 bilhão disponível até 2027.
A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P de que a Nasdaq manterá as margens atuais de EBITDA e manterá a dívida ajustada em relação ao EBITDA abaixo de 3,5x, sem aquisições significativas previstas para os próximos dois anos.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.