S&P Global Ratings revisa perspectiva da Avista Corp. para estável e confirma ratings

Investing.com — A Avista Corp., com sede em Spokane, Washington, teve sua perspectiva revisada de negativa para estável pela S&P Global Ratings, após a recente divulgação dos resultados anuais de 2024. As métricas financeiras da empresa mostraram melhora, com o índice consolidado de fundos de operações (FFO) para dívida subindo para 14,1% em 2024.

A Avista também obteve um resultado favorável em seu processo tarifário em Washington no final de 2024, que incluiu aumentos tarifários plurianuais. A empresa quase concluiu as restituições tarifárias aos clientes, que foram ordenadas em um processo tarifário anterior. Esses desenvolvimentos levaram à expectativa de que a Avista manterá suas métricas financeiras melhoradas, com seu FFO para dívida devendo permanecer consistentemente entre 14%-16% durante o período de previsão.

Além de revisar a perspectiva, a S&P Global Ratings também confirmou seus ratings para a Avista, incluindo o rating de crédito do emissor ’BBB’, o rating ’A-’ para a dívida sênior garantida, o rating de curto prazo ’A-2’ e o rating ’BB+’ para as ações preferenciais da Avista Capital II.

A perspectiva estável reflete a expectativa de que a Avista manterá métricas financeiras constantes, incluindo um índice FFO para dívida de 14%-16% durante o período de previsão, enquanto gerencia efetivamente o risco regulatório.

O índice FFO para dívida da Avista melhorou para 14,1% em 2024, acima dos 13,1% em 2023 e 11,6% em 2022. Esta melhoria deveu-se em grande parte a uma redução significativa nas restituições tarifárias aos clientes e resultados regulatórios positivos em Washington, Idaho e Oregon. Em dezembro de 2024, a comissão de Washington aprovou outro aumento tarifário plurianual para a Avista, aumentando a receita elétrica em US$ 56,4 milhões e a receita de gás em US$ 18,2 milhões entre 2025-2026.

O perfil de risco de negócios da Avista é avaliado como forte, refletindo as operações de utilidade elétrica e de gás reguladas de baixo risco da empresa, que contribuem com mais de 99% do EBITDA consolidado. A presença geográfica diversificada da empresa, com operações reguladas em cinco estados, contribui ainda mais para esta avaliação, apesar de Washington e Idaho representarem mais de 90% de sua base tarifária.

Várias propostas legislativas em andamento poderiam apoiar a qualidade de crédito da Avista. Os Projetos de Lei 1990 e 1522 introduzidos na legislatura de Washington visam estabelecer um processo para que as empresas de utilidade pública apresentem planos de mitigação de incêndios florestais à comissão de Washington e permitam que as concessionárias utilizem financiamento de securitização para custear despesas relacionadas a desastres emergenciais. Estas propostas ainda estão pendentes.

O perfil de risco financeiro da Avista é avaliado como significativo, refletindo as operações de utilidade reguladas de menor risco da empresa e o gerenciamento eficaz do risco regulatório. O cenário base incorpora cerca de US$ 525 milhões em gastos de capital médios, US$ 160 milhões em dividendos médios assumidos, US$ 80 milhões em emissão de ações para 2025 e aumentos periódicos líquidos nas tarifas de eletricidade e gás durante o período de previsão.

A S&P Global Ratings poderia rebaixar o rating nos próximos 24 meses se o índice FFO para dívida da Avista enfraquecer consistentemente abaixo de 14%. Isso poderia ocorrer se resultados regulatórios adversos, atraso regulatório persistente ou passivos imprevistos relacionados a incêndios florestais enfraquecessem o índice FFO para dívida da empresa sem contramedidas suficientes para compensá-lo.

Por outro lado, a Avista poderia ver uma elevação nos próximos 24 meses se a empresa melhorar significativamente suas métricas financeiras, incluindo manter o FFO para dívida consistentemente acima de 20%, sem qualquer enfraquecimento de seu risco de negócios.

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